PUNTOS CLAVE Grayscale argumentó en su carta que la SEC no tiene la autoridad para suspender su aprobación sobre la conversión del ETF GLDC. Los abogados del administrador de activos argumentaron que el plazo de 240 días había pasado para una decisión de la SEC, lo que significa que ha sido aprobado. También argumentaron que la sección 19b de la Ley de Intercambio no permite que la SEC emita órdenes de suspensión, sino solo que apruebe o rechace la propuesta. Grayscale y NYSE Arca están considerando presentar una petición si la SEC no permite el lanzamiento del ETF GDLC. El administrador de activos Grayscale ha respondido a la orden de suspensión de la SEC con respecto a su propuesta para convertir su Digital Large Cap Fund en un ETF. El administrador de activos argumentó que la Comisión no tiene la autoridad para imponer tal orden sobre la propuesta en virtud de la Sección 19b de la Ley de Intercambio.
Grayscale Argumenta Que La SEC No Tiene Poder Para Suspender Su Propuesta
En una carta enviada a la SEC, los abogados del administrador de activos, Davis Polk, argumentaron que la SEC carece de la autoridad para suspender una propuesta de cambio de regla en virtud de la Sección 19b de la Ley de Intercambio. Los abogados argumentaron que esta sección solo otorga a la Comisión el derecho de aprobar o desaprobar un cambio de regla.

Esta medida se produce solo una semana después de que la SEC emitiera una orden de suspensión sobre su orden de aprobación de la propuesta de Grayscale para convertir su Digital Large Cap Fund en un ETF. La Comisión había aprobado la propuesta, pero solicitó que la orden de suspensión permaneciera en vigor hasta que ordene lo contrario.

Los abogados del administrador de activos argumentan que la orden de suspensión no es válida y que la conversión del Digital Large Cap Fund ha recibido la aprobación de la SEC en virtud de la Sección 19(b)(2)(D) de la Ley. La sección estipula que una propuesta se considera aprobada si la Comisión no la aprueba o desaprueba dentro de los 240 días posteriores a su publicación.

Grayscale reconoció que la SEC puede emitir una orden de suspensión sobre una decisión tomada por una autoridad delegada en virtud de la Regla 431 de las Reglas de Práctica de la Comisión. Sin embargo, esta disposición no puede anular la Sección 19b de la Ley de Intercambio, que solo otorga a la agencia el poder de aprobar o desaprobar una propuesta.

Como tal, en este caso, la Comisión estaba en su derecho de suspender su orden de aprobación. Sin embargo, al hacerlo, no aprobó ni desaprobó la propuesta de conversión de la orden GDLC dentro del plazo de 240 días, lo que significa que la propuesta finalmente obtuvo la aprobación en virtud de la Sección 19(b)(2)(D).
Daños Causados Al Administrador De Activos Y Al Intercambio
Davis Polk declaró que Grayscale, NYSE Arca, que está destinada a incluir el Fondo, y los inversores actuales del Fondo están sufriendo daños como resultado de la demora en el lanzamiento público del Fondo. El Fondo es un crypto ETF basado en índices que tendrá Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP y Cardano.

Los abogados revelaron además que las partes interesadas están considerando si presentar una petición solicitando que la SEC levante la suspensión impuesta por la Regla 431(e), para que el Fondo pueda lanzarse mientras continúa la revisión de la Comisión bajo la orden de suspensión.

Sin embargo, Grayscale y el NYSE Arca creen que un camino más simple será que la Comisión reconozca que la Regla 431(e) no puede anular el plazo en virtud de la Sección 19(b)(2) si la Comisión no finaliza su propia decisión dentro del plazo de 240 días.

Como señaló el experto en mercado Nate Geraci, el administrador de activos no estará contento con la orden de suspensión, especialmente porque Truth Social ha solicitado su crypto ETF basado en índices. Geraci declaró que ser el primero en el mercado importa, por lo que Grayscale buscaría lanzar su fondo DLC lo antes posible.