Raydium, el mayor exchange descentralizado de Solana por volumen, ha asignado acumulativamente 190,4 millones de dólares para recomprar tokens RAY, según anunció el miércoles el protocolo. La plataforma asigna una parte de sus ingresos a la recompra de tokens RAY en el mercado abierto.

La medida eleva el total acumulado de recompra de Raydium a 69,1 millones de RAY, o alrededor del 25% del suministro circulante, según datos compartidos por el colaborador 0xINFRA a través de X.

RAY cotizó por última vez cerca de 2,99 $, lo que le da al token una capitalización de mercado de alrededor de 800 millones de dólares, según muestra la página de precios de The Block. Sin embargo, una cifra ajustada al *float* estaría más cerca de los 593 millones de dólares después de tener en cuenta los tokens recomprados.

Raydium inició recompras sistemáticas a principios de 2024 como parte de un plan más amplio para devolver los ingresos a los poseedores de tokens al tiempo que reduce la emisión neta a través de incentivos de liquidez. Aproximadamente 1,9 millones de nuevas emisiones de RAY se producen anualmente, mientras que el protocolo informó de la generación de 9,1 millones de dólares en ingresos brutos solo en mayo, lo que anualizado supone más de 109 millones de dólares si la tendencia de las comisiones continúa. De ellos, 4,8 millones de dólares se destinaron a las recompras de mayo, lo que implica un ritmo anualizado de aproximadamente 57,6 millones de dólares en retornos de capital. El panel de datos de The Block muestra que Raydium tiene una de las mayores entradas de comisiones mensuales en todo DeFi.

A los precios actuales, esto se traduce en un rendimiento directo de aproximadamente el 13,5% para todos los poseedores, antes de tener en cuenta cualquier impacto en el precio del token, según un análisis de valoración compartido por 0xINFRA. RAY es funcionalmente deflacionario, con recompras programáticas que compensan las emisiones, y el desarrollador pseudónimo ha sido añadido.

Los críticos argumentan que las recompras de tokens pueden ser cosméticas, pero la estrategia de Raydium supuestamente difiere de otros protocolos que queman reservas para eliminar el suministro del mercado. El colaborador declaró que los ingresos están aumentando mientras que el suministro se está reduciendo, y los activos del tesoro — aproximadamente 60 millones de dólares en SOL, USDC y otros tokens — proporcionan un colchón operativo.

El programa de recompra señala una tendencia más amplia en DeFi a medida que más protocolos adoptan una asignación de capital de estilo corporativo para recompensar a los poseedores. El *launchpad* de memecoins de Solana, Pump.fun, inició recientemente una oleada de recompra de tokens como parte de una posible estrategia de reparto de ingresos, informó The Block. El DEX Perp Hyperliquid también cuenta con una estructura de recompra, asignando aproximadamente el 97% de las comisiones de negociación a la recompra de su token nativo, HYPE.