Circle社は、トークン化されたTreasuryファンドを単なる受動的な利回り獲得手段以上のものに変えようとしています。BinanceがUSYCをオフ取引所の担保として受け入れるようになったことで、このステーブルコイン発行者は、暗号資産の機関投資家向けスタックにおけるトークン化された現実世界の資産の機能的なフットプリントを静かに拡大しています。7月24日、USDC発行者のCircle社は、Binanceが利回り付きのUSYCステーブルコインを機関投資家向けデリバティブ取引の適格担保として統合すると発表しました。これは、主要な取引所がマージン資産での利回り生成を可能にする初めての事例となります。Binanceの三者間銀行パートナーおよびカストディ部門であるCeffuを通じて実現されたこの取り決めにより、クライアントはUSYCを取引の担保として預け入れながら、従来のマネー・マーケット・ファンドと同様のリターンを得ることができます。Circle社は、USYCをHash note International Short Duration Fund Ltd.のシェアのデジタル表現として機能する「世界有数の」トークン化されたマネー・マーケット・ファンドの1つと説明しています。重要なことに、USYCからUSDCへのほぼ瞬時の変換可能性は、流動性のニーズに対応するための脱出ハッチを提供します。これは、Circle社の幹部が機関投資家の採用にとって不可欠であると売り込んだ機能です。Circle社とBinanceの提携は、流動性とリターンの間でトレーダーが選択を迫られない、利回り付きの金融商品に対する機関投資家の需要に直接対応するものです。従来のステーブルコインとは異なり、USYCの短期Treasuryへのエクスポージャーにより、機関投資家はマージンとして展開された場合でも資本生産性を維持できます。Binanceにとって、この動きは、BlackRockのBUIDLからOndo FinanceのUSDYまで、独自のトークン化されたTreasury商品で機関投資家の流動性を獲得しようとする競合他社に対する戦略的なヘッジとなります。Circle社の最高ビジネス責任者であるKash Razzaghi氏は、「USYCとBinanceの統合により、機関投資家の資本効率に新たな可能性が開かれます」と述べています。「USDCへのほぼ瞬時の償還により、デジタル市場における最新の担保利用に最適です。」注目すべきは、Circle社がUSYCはBNB Chainでネイティブに発行されると述べたことです。これは、大きな意味を持つ技術的な詳細です。ネイティブ発行は、決済の高速化、ブリッジングリスクの軽減、Binanceのエコシステムとのより深い統合を意味します。これらは、スポット市場とデリバティブ市場間の裁定取引に依存する高頻度取引業者にとって不可欠です。また、BinanceがBNB Chainを単なるリテールDeFiアクティビティではなく、機関投資家グレードのRWAのハブとして位置付ける意図を示唆しています。このタイミングは偶然ではありません。最近のFinancial Timesのレポートによると、トークン化されたTreasury商品は2025年に17億ドルに急増しており、機関投資家は投機的な賭けではなく、キャッシュマネジメントツールとして扱うようになっています。USYCを採用することで、Binanceは、利回り付きの担保がイノベーションではなく、ベースラインの期待となる世界に向けてインフラストラクチャを将来に備えているようです。 [Financial Timesの記事より]