8月1日、「FRBの代弁者」ニック・ティミラオスは、過去3ヶ月の雇用鈍化は、FRB当局者が9月の次回会合で利下げを検討する扉を開く可能性があると述べた。少なくとも、これは彼らが経済減速とインフレ圧力の高まりに直面している困難なバランスを浮き彫りにしている。

労働市場がこれまで堅調な雇用成長を示してきたため、FRB当局者は今年、金利を据え置くことに安心感を覚えていた。しかし、5月と6月の雇用データの大幅な下方修正がこの状況を変えた。FRB当局者は以前、労働力規模の伸びの鈍化に伴い、全体的な雇用成長への注目度を下げたと述べていた。

労働力の供給が減少すると、雇用の伸びが鈍化しても、失業率は安定または低下する可能性がある。しかし、FRB議長のパウエルは今週、失業率の安定は潜在的な弱さを隠蔽している可能性があると指摘した。求職者の減少と求人件数の減少が同時に発生する場合、このバランスは本質的に脆弱である。彼は記者会見で労働市場の「下振れリスク」について6回言及し、実際の弱さが政策緩和の根拠となる可能性を示唆した。