10月15日、Glassnodeはソーシャルメディアへの投稿で、マクロ環境のプレッシャーと190億ドルの先物契約の清算という二重の衝撃を受け、126,000ドルまで上昇したBitcoinの上昇が反転したと述べました。ETFへの資金流入が鈍化し、市場のボラティリティが急上昇するにつれて、今回の歴史的なレバレッジ解消は市場をリセット段階に押し進めています。

アナリストは、今回の調整は特に警戒すべきだと述べています。これは8月末以来3回目の0.95分位価格モデル（117,100ドル）を下回るものです。この価格帯には流通供給量の5％以上（主にトップバイヤーのポジション）が集中しており、下回ると含み損が発生します。現在の価格は108,400ドルから117,100ドルのレンジに戻り、以前の熱狂的な段階から脱却しました。117,100ドルの水準を回復できない場合、市場はレンジの下限を探る可能性があります。過去のデータによると、このエリアを失うと中長期的な調整が起こりやすく、108,400ドルを下回り続けると、構造的な弱さを示す重要な警告信号となります。

2025年7月以降の長期保有者（LTH）による継続的な売却は、上昇の勢いをさらに抑制しています。この間、LTHの供給量は約300,000 BTC減少し、成熟した投資家が着実に利益確定していることを示しています。このような継続的な売り圧力は需要枯渇のリスクを浮き彫りにしており、市場は変動期に入る可能性があります。売却が継続し、新たな需要が追いつかない場合、バランスが回復する前に周期的な調整や局所的なパニック売りが発生する可能性があります。

注目すべきは、今回の清算の波の中で現物取引量が急増し、年初来の高値を記録したことです。累積取引量デルタ乖離率（CVDB）のモニタリングを通じて、Binanceプラットフォームが巨大な主導的な売り圧力にさらされている一方、Coinbaseは純買いを示しており、機関投資家が米国の取引プラットフォームで売りを受け止めていることを示しています。全体的なCVDBは穏やかな純売りの傾向を示しているだけで、2025年2月末の現物パニック売りに比べるとはるかに弱いです。これは、最近の調整が主に局所的なレバレッジ解消によるものであり、大規模な資金引き揚げによるものではないことを示唆しています。[BlockBeats]