10月15日のニュースで、Glassnodeはソーシャルメディアに、マクロ経済の圧力と190億ドル相当の先物清算の二重の影響下で、Bitcoinの126,000ドルへの急騰が反転したと投稿しました。ETFの流入が鈍化し、市場のボラティリティが急上昇する中、今回の歴史的な水準のレバレッジ清算は、市場をリセット段階に追い込んでいます。

アナリストは、今回のプルバックは特に警戒すべきだと述べています。8月下旬以降、価格が0.95分位価格モデル（117,100ドル）を下回ったのは今回で3回目です。この価格水準は、流通供給量の5％以上（主にトップバイヤーが保有）を占めており、下回ると損失を被ることになります。現在の価格は108,400ドルから117,100ドルの範囲まで下落し、以前の陶酔段階から遠ざかっています。117,100ドルの水準を回復できない場合、市場はより低い範囲を模索する可能性があります。過去のデータによると、このエリアを失うと、中期から長期的な調整が起こることがよくあります。108,400ドルを下回り続けると、構造的な弱体化の重要な警告信号となります。

2025年7月以降の長期保有者（LTH）は保有量を継続的に減らしており、上昇の勢いをさらに制限しています。この期間中、LTHの供給量は約300,000 BTC減少しており、成熟した投資家が着実に利益を上げていることを示しています。この持続的な売り圧力は、需要枯渇のリスクを浮き彫りにしており、市場は調整段階に入る可能性があります。売り圧力が続く一方で、新たな需要が追いつかない場合、リバランスの前に定期的なプルバックや局地的なパニック売りが発生する可能性があります。

注目すべきは、今回の清算中に、スポット取引量が年間ピークに急増したことです。累積出来高デルタ偏差（CVDD）を通じて監視したところ、Binanceプラットフォームは大きなアクティブな売り圧力に直面していましたが、Coinbaseはネット買いを示しており、米国の取引プラットフォームでの売りを機関投資家が吸収していることを示していました。全体的なCVDDは、わずかなネット売りの傾向を示しているだけで、2025年2月下旬のスポットパニック売りよりもはるかに弱いです。これは、最近のプルバックが、大規模な資金流出ではなく、主に局所的なデレバレッジによって引き起こされていることを示しています。[律动]