Hong Kong está se preparando para lançar sua estrutura de licenciamento de stablecoins já em agosto de 2025. Apenas um número limitado de licenças, provavelmente na casa de um dígito, será concedido no início, de acordo com Christopher Hui, Secretário de Serviços Financeiros e do Tesouro. Comentando sobre o mesmo, no relatório, Hui observou que as stablecoins servirão para "resolver as dificuldades e os pontos problemáticos na economia real". Ele explicou que um dos casos de uso mais valiosos é a melhoria dos pagamentos transfronteiriços, especialmente em regiões com moedas locais instáveis ou sistemas financeiros subdesenvolvidos. Nessas áreas, enviar dinheiro através das fronteiras pode ser lento, caro e não confiável. Hui acrescentou ainda: "No entanto, a aprovação de tais tokens exigiria uma estreita coordenação com os reguladores em outras jurisdições para gerenciar riscos como a volatilidade da taxa de câmbio e o impacto financeiro sistêmico. Nem tudo está atrelado ao dólar. Após a aprovação do Stablecoins Bill, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) lançou uma consulta sobre as diretrizes de supervisão. As próximas diretrizes esclarecerão os padrões mínimos sob a Stablecoins Ordinance. Estes incluem o apoio total de ativos e a segregação de ativos de clientes e exigem obrigações estritas de resgate para os emissores de stablecoins. Inicialmente, a estrutura se concentrava em stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong. No entanto, o interesse está crescendo em tokens lastreados em yuan offshore. Grandes empresas chinesas como JD.com e Ant Group estariam buscando aprovação de Pequim. Notavelmente, Christopher Hui enfatizou um ponto regulatório chave. Ele disse que qualquer stablecoin atrelada ao yuan deve ser discutida com as autoridades monetárias relevantes. Isso porque envolve a moeda de outra jurisdição. Será capaz de competir com o mercado dos EUA? Apesar de seus crescentes esforços, Hong Kong enfrenta desafios globais significativos na corrida das stablecoins, particularmente dos Estados Unidos. Atualmente, os EUA dominam o mercado de stablecoins, com USDT e USDC respondendo pela grande maioria do uso em plataformas de finanças centralizadas e descentralizadas. Esse domínio está sendo ainda mais reforçado pelo ímpeto regulatório. O GENIUS Act, um marco na legislação de stablecoins dos EUA, foi recentemente aprovado no Senado com apoio bipartidário e agora está avançando na Câmara dos Representantes. Apoiado publicamente pelo Presidente Donald Trump, o projeto de lei visa estabelecer uma estrutura regulatória nacional para stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. Enquanto isso, Hong Kong começou a construir sua estrutura, mas ela permanece limitada em escopo, concentrando-se principalmente no apoio à moeda regional e emitindo licenças com cautela. Portanto, para competir globalmente, Hong Kong deve superar as tensões geopolíticas, as restrições econômicas e as limitações estruturais, mesmo quando emerge como um centro promissor de ativos digitais na Ásia.