A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está a preparar uma mudança significativa que poderá transformar radicalmente o processo de aprovação de listagem de fundos negociados em bolsa (ETF) de plataformas de negociação de criptomoedas.

De acordo com a jornalista independente Eleanor Terrett, a SEC está numa fase inicial de desenvolvimento de um conjunto de padrões de listagem genéricos para ETFs de criptomoedas, com o objetivo de acelerar significativamente a velocidade de aprovação de tais fundos. Se esta medida for implementada, prenuncia que, após os ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, mais produtos ETF de ativos digitais convencionais deverão inaugurar uma situação de "abertura de comportas".

Via Rápida: De 240 Dias para 75 Dias

Atualmente, a aprovação de listagem de ETFs de criptomoedas segue um processo complicado e demorado: as plataformas de negociação devem apresentar um formulário 19b-4, que geralmente desencadeia um período de revisão de até 240 dias. De acordo com o The Block, citando fontes familiarizadas com o assunto, a nova estrutura que a SEC está a discutir irá reduzir significativamente este tempo de aprovação, possivelmente simplificando o processo para apenas 75 dias.

Fontes afirmam que esta iniciativa é impulsionada principalmente pelas principais plataformas de negociação, com o objetivo de alinhar a aprovação de ETFs de criptomoedas com o processo de ETFs tradicionais.

"Isto é, na verdade, uma iniciativa das plataformas de negociação para a SEC, onde dizem: 'Queremos que aprove estes padrões de listagem que propusemos'", revelou uma fonte. "Desta forma, sempre que tivermos um novo ETP de criptomoedas (produto negociado em plataforma de negociação), desde que cumpra estes padrões, não precisamos mais de procurar a aprovação da SEC. Podemos aprovar nós mesmos."

Novos Padrões em Consideração: Market Cap, Descentralização e Distribuição de Moedas

Os padrões de listagem genéricos em discussão podem abranger uma série de indicadores-chave, incluindo: a capitalização de mercado total dos ativos digitais, o grau de descentralização e a distribuição de carteiras, entre outros. A SEC também tem participado nestas discussões para garantir que quaisquer padrões finalmente aprovados protejam eficazmente os investidores e promovam a eficiência do mercado.

Além disso, de acordo com as novas diretrizes publicadas em 1 de julho, os emissores devem detalhar nas divulgações: acordos de custódia, fatores de risco e desafios operacionais dos mercados de criptomoedas. A SEC enfatiza que a divulgação abrangente de riscos deve cobrir a volatilidade de preços, ameaças de segurança cibernética, ataques cibernéticos, riscos de fraude e concorrência de outros produtos, entre outros.

Um membro interno da SEC disse: "Eles (SEC) estão a comunicar ativamente com as plataformas de negociação... Eles só querem garantir que quaisquer padrões finalmente aprovados protejam os investidores e promovam mercados eficientes."

Apesar do entusiasmo em relação a esta estrutura potencial, a emissora de ETFs 21Shares afirmou que ainda não teve conversas diretas com a SEC sobre "padrões de listagem genéricos de ETFs tokenizados propostos". No entanto, a 21Shares já apresentou propostas de ETF que rastreiam Solana (SOL) e XRP.

A 21Shares disse: "Se tal estrutura fosse implementada, reduziria significativamente a complexidade e a incerteza do processo de listagem atual, eliminando muitas das especulações e ambiguidades inerentes ao processo de aprovação 19b-4 existente."

Além disso, o Trump Media & Technology Group (operador do Truth Social) apresentou documentos à SEC solicitando o lançamento de um produto chamado "Crypto Blue Chip ETF". O fundo planeia investir principalmente em Bitcoin (70%), Ethereum (15%), Solana (8%), XRP (5%) e CRO (2%).

Esta medida não só marca a entrada direta de uma grande empresa cotada em bolsa, como também reflete a dinâmica política por trás dela, com Trump a promover um ambiente regulatório mais favorável às criptomoedas.

Previsões de Analistas: "Enxurrada" Chegará Já em Setembro

O analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, disse na terça-feira no WOLF Trading X Spaces que espera que o rascunho da estrutura possa ser publicado já este mês e que deverá ser implementado em setembro ou outubro. Seyffart disse com confiança: "Naquela altura, veremos uma 'enxurrada' destes outros ativos a entrar no mercado, que é o que estou à espera."

Ele e o analista sénior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, previram recentemente que a probabilidade de os ETFs de SOL, XRP e Litecoin serem aprovados pela SEC é de até 95%. Ao mesmo tempo, as propostas de ETFs de Dogecoin, Cardano e Polkadot, entre outras, também têm uma alta probabilidade de aprovação, cerca de 90%.

Isto significa que, uma vez que a nova estrutura de padrões de listagem entre em vigor, o panorama do mercado de ETFs de criptomoedas irá expandir-se rapidamente, abrangendo mais altcoins convencionais além de Bitcoin e Ethereum, proporcionando aos investidores canais de investimento em ativos digitais mais amplos.

Embora emissoras como a 21Shares tenham afirmado que ainda não participaram diretamente nas discussões sobre os padrões de listagem genéricos, acredita-se geralmente que, uma vez que a nova estrutura seja implementada, irá reduzir significativamente a complexidade e a incerteza da listagem de ETFs de criptomoedas. Com a clarificação da regulamentação e o surgimento contínuo de novos produtos, 2025 deverá ser o "ano de explosão" para os ETFs de criptomoedas se tornarem verdadeiramente convencionais.

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