À medida que o Ethereum (ETH) se aproxima de um marco importante — seu 10º aniversário — não se trata apenas de uma celebração do seu tempo de atividade, mas de um ponto de virada na forma como instituições e investidores veem o ativo. Da ascensão dos títulos do Tesouro ETH, geradores de rendimento, à legislação que define o mercado e às previsões de valorização de longo prazo, o ETH está entrando em uma nova era.

Títulos do Tesouro Ethereum: Rendimento traz risco

De acordo com um relatório recente da Bernstein, as empresas focadas em Ethereum estão divergindo de suas contrapartes em Bitcoin, não apenas mantendo ETH como um ativo de reserva, masapostando ativamente para ganhar rendimento— uma estratégia que introduz tanto riscos positivos quanto novos riscos.

• Em julho, os ativos do Ethereum atingiram 876.000 ETH, liderados por empresas como SharpLink Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) e BitMine Immersion (BMNR).
• Somente a BMNR detém mais de US$ 2 bilhões em ETH e pretende acumular e investir 5% do fornecimento total de ETH.

Embora o staking ofereça rendimento do tesouro, analistas alertam contra subestimar suas compensações:

• Riscos de liquidez: contratos de staking de ETH podem levar dias para serem encerrados. Isso cria um descompasso entre empresas que gerenciam passivos reais e necessidades de rebalanceamento de tesouraria.
• Risco de contrato inteligente: estratégias mais complexas, como retomada de Eigenlayer ou agricultura de rendimento baseada em DeFi, aumentam a vulnerabilidade a explorações de código ou falhas de protocolo.

Bernstein contrasta este modelo comEstratégia(anteriormente MicroStrategy), que detém quaseUS$ 72 bilhões em BTCmas se recusa a apostar ou emprestar. A estratégia priorizaliquidez e gestão de risco, usando financiamento flexível de dívida/capital para permanecer ágil.

Momento do preço do ETH: fundamentos on-chain encontram ventos favoráveis macro

ETH quebrou$ 3.900esta semana - o seu valor mais alto desde dezembro - e subiu mais de50% no mês passado. Analistas apontam vários catalisadores convergentes:

• O modelo ETH Treasury está ganhando força institucional.
• A recente aprovação do GENIUS Act nos EUA melhorou a perspectiva regulatória para o Ethereum e a infraestrutura da Camada 2.
• O volante tokenomics da ETH — rendimento de staking impulsionado por taxas de transação e queima de oferta via EIP-1559 — continua a fortalecer a narrativa monetária da ETH.

As previsões futuras são igualmente otimistas:

• O fundador da BitMEX, Arthur Hayes, espera que o ETH atinja US$ 10.000 em 2025.
• O presidente da BMNR, Tom Lee, sugeriu que o ETH poderia subir para US$ 60.000, com base em avaliações internas de "valor de reposição". Embora a empresa tenha exposição óbvia, a estrutura de avaliação reflete a crescente confiança na relevância econômica do ETH.

Dez anos online: Ethereum atinge marco com tempo de inatividade zero

À medida que o Ethereum se aproxima do seu 10º aniversário, os membros da comunidade estão comemorando uma sequência sem precedentes:tempo de inatividade zero desde o lançamento.

• O desenvolvedor e colaborador do Optimism, Binji Pande, enfatizou a resiliência do Ethereum: “Em 10 anos, o Facebook ficou fora do ar por 14 horas, a AWS congelou por 17, a Cloudflare perdeu 19 data centers... mas o Ethereum nunca parou. Nem uma vez.”
• Esse desempenho é atribuído não às equipes de engenharia centralizadas, mas à rede global descentralizada de desenvolvedores, participantes, pesquisadores e usuários do Ethereum.

Para marcar a ocasião, a Fundação Ethereum lançou umaTocha NFTcampanha. O token passa de mão em mão a cada 24 horas, simbolizando a resiliência coletiva da comunidade. Detentores notáveis incluemCofundador da Ethereum, Joseph Lubin,Fundador da Curve Finance, Michael Egorov, eVice-ministro da Transformação Digital da Ucrânia, Alex Bornyakov.

Ainda em debate: escalonamento, centralização e incerteza regulatória

Nem todo mundo acredita na narrativa do “Ethereum imparável”.

• O analista Marty Party argumenta que o 13 TPS do Ethereum é pouco escalável e critica as L2s como sequenciadores centralizados, e não como blockchains de verdade. "Elas estão apenas agrupando pseudotransações, sob custódia por sete dias", disse ele.
• Ele também alertou que muitos ativos criados em protocolos baseados em ETH podem ser classificados como títulos não registrados pela lei dos EUA, pedindo cautela até que legislações como a Lei de Estrutura de Mercado e a Lei de Clareza sejam finalizadas.

Embora a fundação do Ethereum comemore o tempo de atividade, o debate em torno de sua escalabilidade e clareza jurídica permanece longe de ser resolvido.

O Panorama Geral: Ethereum como um Ativo Gerador de Rendimento na Internet

O Ethereum está evoluindo - de uma plataforma experimental de contrato inteligente para umaativo financeiro fundamentalcom fluxo de caixa real, demanda institucional e relevância macroeconômica.

O modelo de tesouraria do ETH pode espelhar o manual corporativo inicial do Bitcoin, mas com maior rendimento, maior risco. À medida que as empresas buscam retornos de staking, elas precisam lidar com a complexidade dos contratos inteligentes, a gestão de liquidez e um cenário jurídico em constante mudança.

Se o Ethereum se tornará o "título da internet" do mundo ou se cederá sob seu próprio peso dependerá de quão bem ele equilibrará descentralização, escalabilidade e utilidade financeira nos próximos anos.