7月10日。國泰君安國際近期發布了一份名為「從Tether的啟示：非美元穩定幣能否突圍？」的數位資產研究報告。該報告指出，隨著全球主要國家和經濟體建立穩定幣監管框架，全球數位資產市場正在經歷一場歷史性的轉變。該行指出，經過多年的發展，非美元穩定幣擴大了其基礎，而今年的「去美元化」趨勢也為非美元穩定幣提供了新的機會。從目前穩定幣市場的監管框架和發展現狀來看，穩定幣市場很可能在未來呈現「雙軌並行」的發展特徵。

一方面，以美國國內合規穩定幣為主導，服務於受到嚴格監管的傳統金融和機構市場，強調安全性、透明度和法律保護。另一方面，Tether可能會在特定地區和加密原生生態系統中繼續發揮重要作用；同時，與不同主權貨幣掛鉤的合規離岸穩定幣將加速發展，服務於特定的地緣政治區域和多樣化的需求。在市場構成方面，對於Tether來說，美國穩定幣合規浪潮既是對其市場份額的挑戰，也是深化其在特定「離岸」生態系統中存在的機會。同時，非美元穩定幣也可以透過Tether找到其主流採用的潛力。[BlockBeats]