雖然現貨 Bitcoin ETF 連續 12 天的資金流入趨勢結束，但以太坊 ETF 卻並非如此。事實上，現貨 Ethereum ETF 已經延續了連續 12 天的資金流入趨勢。

僅在 7 月 21 日，現貨 BTC ETF 就出現了 1.31 億美元的資金流出。這代表在這次 Bitcoin 邁向歷史新高的過程中，首次出現淨提款，而現貨 ETH ETF 則錄得 2.97 億美元的資金流入。

ETF 流量的分歧

CryptoRank 表示，這種分歧可能僅僅反映了機構投資者在 Bitcoin 7 月份上漲 10% 以及年初至今上漲超過 25% 後獲利了結，這是在強勁上漲後進行的合理再平衡。

現貨 Bitcoin ETF 連續 12 天的資金流入趨勢結束。
現貨 Ethereum ETF 連續 12 天的資金流入趨勢持續。
7 月 21 日，市場看到 $BTC 現貨 ETF 流出 1.31 億美元，流入 $ETH 現貨 ETF 2.97 億美元。
這是一個市場轉變的開始嗎？ pic.twitter.com/2EE8E8KBh4
— CryptoRank.io (@CryptoRank_io) July 22, 2025

另一個因素可能是資金輪動，BTC 的增長在 ATH 水平停滯，投資者正在尋找像 Ethereum 這樣的替代大型股機會。ETH ETF 繼續吸引資金，7 月 16 日的資金流入量達到創紀錄的 7.26 億美元，7 月 21 日的資金流入量達到 2.97 億美元，這使得累積新增資金流入量達到 77.8 億美元。

此外，在過去一周，ETH 在每日衍生品交易量方面也超過了 BTC，這反映了強勁的交易活動。Ethereum 似乎受益於資金輪動、ETF 驅動的 FOMO 以及潛在的山寨幣季節，山寨幣季節指數接近 60，為數月以來最高。

雖然這些跡象反映了投資者情緒可能出現轉變，但 CryptoRank 指出，BTC 目前的資金流出沒有任何看跌的跡象。該分析公司將其視為標準的再平衡，而不是基本面疲軟的跡象。總體而言，在 Bitcoin 暫停的情況下，ETH ETF 資金流入的持續可能標誌著市場開始轉向 Ether 和大型山寨幣。

近期回調擔憂

然而，隨著 Ethereum 繼續吸引機構資金流入，一些投資者質疑其近期的強勁勢頭是否可能導致近期回調。

儘管存在擔憂，但分析師指出，當前市場遠未過熱。與 2024 年 3 月和 11 月的期貨市場高峰相比，Ethereum 目前的定位似乎較為溫和，這意味著任何回調都可能是短暫而淺層的。

在整個週期中，儘管持續上漲，但山寨幣的價格走勢仍然低迷。它甚至在明確觸底之前跌至被低估的區域。這為 Ethereum 在 2025 年下半年的進一步上漲奠定了基礎。因此，Ethereum 的持續攀升可能會為山寨幣的飆升奠定基礎，這種模式通常預示著山寨幣季節的到來。