Circle 已將其代幣化的國庫基金轉變為不僅僅是被動收益的工具。隨著 Binance 現在接受 USYC 作為場外抵押品，這種穩定幣發行商正在悄悄擴大代幣化現實世界資產在加密貨幣機構堆疊中的功能足跡。7 月 24 日，USDC 發行商 Circle 宣布 Binance 將整合其生息 USYC 穩定幣，作為機構衍生品交易的合格抵押品，這標誌著主要交易所首次實現保證金資產生息。該安排通過 Binance 的三方銀行合作夥伴和託管部門 Ceffu 促成，允許客戶將 USYC 作為交易的後盾，同時獲得類似於傳統貨幣市場基金的回報。Circle 將 USYC 描述為「世界領先的」代幣化貨幣市場基金之一，作為 Hash note International Short Duration Fund Ltd. 股份的數位表示。至關重要的是，USYC 幾乎可以立即轉換為 USDC，這為流動性需求提供了一個應急方案，Circle 高管認為這是機構採用的關鍵特性。Circle 和 Binance 之間的合作夥伴關係是對機構對生息工具需求的直接回應，這些工具不會迫使交易者在流動性和回報之間做出選擇。與傳統穩定幣不同，USYC 對短期美國國債的基礎敞口使機構即使在部署為保證金時也能保持資本生產力。對於 Binance 而言，此舉是對競爭對手爭奪機構流動性（從 BlackRock 的 BUIDL 到 Ondo Finance 的 USDY）的戰略對沖。「USYC 與 Binance 的整合為機構資本效率釋放了新的可能性，」Circle 首席商務官 Kash Razzaghi 說。「它幾乎可以立即兌換成 USDC，使其非常適合現代數位市場中的抵押品使用。」值得注意的是，Circle 表示 USYC 將在 BNB Chain 上以原生方式發行，這是一個具有重大影響的技術細節。原生發行意味著更快的結算、更低的橋接風險以及與 Binance 生態系統的更深入整合，這對於依賴現貨和衍生品市場之間套利的頻繁交易商店至關重要。它也表明了 Binance 將 BNB Chain 定位為機構級 RWA 中樞的意圖，而不僅僅是零售 DeFi 活動。這個時機並非偶然。根據《金融時報》最近的一份報告，代幣化國庫產品在 2025 年已飆升至 17.0 億美元，機構越來越將其視為現金管理工具，而不是投機性賭注。通過採用 USYC，Binance 似乎正在為一個生息抵押品成為基本預期而非創新的世界，對其基礎設施進行面向未來的改造。