由AI總結並翻譯

民生證券：鮑威爾展示了既“鷹”又“鴿”的一面

MetaEra2025年7月30日
#Macro
7 月 31 日（UTC+8），民生證券研報稱，7 月議息會議是一次重要的嘗試。鮑威爾展示了既「鷹」又「鴿」的一面，「鷹」在於對於降息仍不鬆口，對於壓力也不低頭；「鴿」在於美聯儲政策轉向的門檻降低了——未來兩個月（9 月議息會議前）的數據若不佳，也能成為降息的理由，而這在之前幾年是不夠的。不過從目前看，市場更看重「鷹」派的一面，隔夜美元指數大漲一度接近 100；但值得注意的是讓預期反轉，可能只需要一次不及預期的非農數據。展望未來，如何客觀評估後續的美國宏觀基本面，對於聯儲和市場都至關重要。對於 9 月 FOMC，我們和市場觀點一致，降息是基準情形。 [金十]
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7 月 31 日（UTC+8），民生證券研報稱，7 月議息會議是一次重要的嘗試。鮑威爾展示了既「鷹」又「鴿」的一面，「鷹」在於對於降息仍不鬆口，對於壓力也不低頭；「鴿」在於美聯儲政策轉向的門檻降低了——未來兩個月（9 月議息會議前）的數據若不佳，也能成為降息的理由，而這在之前幾年是不夠的。不過從目前看，市場更看重「鷹」派的一面，隔夜美元指數大漲一度接近 100；但值得注意的是讓預期反轉，可能只需要一次不及預期的非農數據。展望未來，如何客觀評估後續的美國宏觀基本面，對於聯儲和市場都至關重要。對於 9 月 FOMC，我們和市場觀點一致，降息是基準情形。 [金十]
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