新聞，10 月 15 日，Glassnode 在社交媒體上發文稱，在宏觀經濟壓力和價值 190 億美元的期貨清算的雙重影響下，Bitcoin 飆升至 $126,000 美元的漲勢出現逆轉。隨著 ETF 資金流入放緩以及市場波動性飆升，此輪歷史級別的槓桿清算正在推動市場進入重置階段。

分析師表示，這次回調尤其令人擔憂——這是自 8 月下旬以來，價格第三次跌破 0.95 分位價格模型（$117,100 美元）。此價格水平佔流通供應量的 5% 以上（主要由頂級買家持有），跌破已使他們處於虧損狀態。目前價格已跌至 $108,400 美元至 $117,100 美元的區間，遠離了早期的興奮階段。如果未能重回 $117,100 美元的水平，市場可能會探索較低的範圍。歷史數據表明，失去該區域通常會引發中長期調整。如果繼續保持在 $108,400 美元以下，它將成為結構性走弱的關鍵警告信號。

自 2025 年 7 月以來，長期持有者 (LTH) 一直在持續減少其持有量，進一步限制了上漲勢頭。在此期間，LTH 的供應量減少了約 300,000 BTC，表明成熟的投資者正在穩步獲利。這種持續的拋售壓力凸顯了需求耗盡的風險，市場可能進入盤整階段。如果拋售壓力持續存在，而新需求未能趕上，我們可能會在重新平衡之前看到週期性回調或局部恐慌性拋售。

值得注意的是，在本輪清算期間，現貨交易量飆升至年度峰值。通過累積成交量差額偏差 (CVDD) 監測，觀察到 Binance 平台面臨巨大的主動拋售壓力，而 Coinbase 則顯示淨買入，表明機構投資者正在吸收美國交易平台上的拋售。總體 CVDD 僅顯示出溫和的淨拋售趨勢，遠弱於 2025 年 2 月下旬的現貨恐慌性拋售。這表明最近的回調主要是由局部去槓桿化推動，而不是大規模資金外流。[律动]