Bitcoin 的 97% 利潤看起來是看漲的——直到你看到是誰在買！
AmbCrypto2025-10-15重點摘要：Bitcoin 是否已接近牛市尾聲？不，數據顯示還有更多成長空間。負資金費率能否預測下一次 Bitcoin 漲勢？近期歷史顯示，Bitcoin 經常在資金費率轉為負值後飆升。97% 的 Bitcoin [$BTC] 供應處於盈利狀態，短期持有者 (STHs) 備受關注。雖然價格似乎過高，但鏈上數據顯示市場可能仍有更多成長空間。那麼，這是結束的開始…還是最後衝刺的開始？跡象顯而易見NUPL（淨未實現利潤/虧損）指標在發稿時為 +0.52，通常在這個水平會發生從樂觀到完全欣快的轉變。在 2017 年和 2021 年等過去的週期中，該區域與牛市情緒達到頂峰…以及主要價格反彈有關。由於 97% 的 Bitcoin 供應處於盈利狀態，投資者信心依然高漲。但這也意味著市場變得擁擠，任何進一步的上漲可能都需要先進行一些盤整才能保持可持續性。新鯨魚掌舵STHs 現在佔 Bitcoin 已實現市值的 44%，創歷史新高。這種轉變表明，LTH 在獲利了結，而新的市場參與者正在介入，並具有強大的購買力。通常，這種控制權轉移發生在牛市的最後階段附近。但這次可能有所不同。強勁的 ETF 資金流入、不斷增長的穩定幣流動性和機構買家正在吸收拋售壓力，從而創造了一種更穩定的欣快感。下一個需要關注的重要跡象？STH 支配地位的下降可能會帶來新一波的長期累積。重大反彈背後的火花事情變得有趣了。每次 Binance 上的資金費率轉為負值時，Bitcoin 往往會反彈——而且這種模式正在重演。負資金通常表明交易者傾向於看跌，從而為逆勢反彈創造了完美的條件。過去幾次發生這種情況——在 2023 年 10 月、2024 年 9 月和 2025 年 4 月——$BTC 分別從 $2.8 万美元迅速上漲至 $7.3 万美元、$5.7 万美元至 $10.8 万美元，以及 $9.5 万美元至 $12.3 万美元。隨著資金費率再次下降，價格穩定在 $11.5 万美元附近，下一個重大舉措可能會再次讓空頭感到意外。
來源
由AI總結並翻譯
10s 洞悉市場
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由AI總結並翻譯
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