Son 32 yılda ilk kez ABD Merkez Bankası'nda iki muhalif oy çıktı, bu hangi sinyalleri veriyor?

BlockBeats31/07/2025
#Macro
Pekin saatiyle Perşembe sabahı 02:00'de, ABD Merkez Bankası faiz oranlarını beşinci kez değiştirmeyerek, piyasa beklentileriyle uyumlu olarak temel faiz oranı hedef aralığını %4,25-%4,50'de tuttu. Fed'in bu kararı, Beyaz Saray'ın Başkan Powell'a faiz indirimleri talep ederek güçlü siyasi baskı uyguladığı bir ortamda alındı. Fed, temel politika faiz oranını %4,25 ile %4,5 aralığında tutarken, ithalatçıların, perakendecilerin ve tüketicilerin daha yüksek tarifelerden kaynaklanan maliyetleri nasıl paylaşacağını değerlendiriyor. Tarifelerin yükünü kimin taşıyacağına dair şiddetli tartışmanın sonucu, bu yılın ilerleyen dönemlerinde enflasyonun ve istihdamın gidişatını belirleyebilir ve merkez bankasının önümüzdeki aylarda faiz indirimlerine ne zaman ve ne zaman döneceğine karar verebilir. Fed, politika açıklamasında neredeyse hiçbir değişiklik yapmayarak, şu anda yakın zamanda faiz indirimlerine işaret etme niyetinde olmadığını gösterdi. Faiz oranlarını değiştirmeme kararı, iki yetkilinin nadir görülen muhalefetiyle karşılaştı; Fed Yönetim Kurulu Üyeleri Waller ve Bowman, derhal 25 baz puanlık bir faiz indirimi talep etti. Bu, 2020'den bu yana birden fazla Fed yetkilisinin bir toplantıda Powell'ın kararına karşı oy kullanmasının ilk örneği ve 1993'ten bu yana iki yönetim kurulu üyesinin farklı görüşlere sahip olmasının ilk örneği. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Waller, iki hafta önce faiz indirimlerini desteklediğini belirtmişti; bu, önümüzdeki baharda Powell'ın yerine Fed Başkanı olarak atanma potansiyeliyle örtüşüyor. Bu ayın başlarında, enflasyonu artırma ivmesi olmayan bir ekonomi için çok yüksek faiz oranlarını sürdürme konusunda endişelerini dile getirmişti - bu görüş bazı ekonomistler ve eski Fed yetkilileri tarafından da destekleniyor. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Bowman, daha önce şahin duruşun kararlı bir temsilcisiydi ve geçen Eylül ayında başlayan ilk faiz indirimine karşı çıkmıştı; bu seferki dönüşümü oldukça dikkat çekici. Powell ve meslektaşları, tarifelerin enflasyon verilerinde nasıl yansıdığını inceliyor ve piyasada, mal fiyatlarındaki artışın enflasyonu art arda beşinci yıl Fed'in %2'lik hedefinin üzerinde tutabileceğine dair yaygın bir endişe var. Enflasyon 2021'den 2023'e kadar olan yüksek seviyelerden belirgin şekilde gerilemiş ve birçok ekonomistin öngördüğü bir resesyon yaşanmamış olsa da, Fed yetkilileri erken faiz indirimleri ve fiyat baskılarını yeniden alevlendirme konusunda hala oldukça temkinli. Birçok işletme, tarifeler yürürlüğe girmeden önce stok biriktirdi ve enflasyonun ezdiği tüketicileri kaybetme korkusuyla fiyatları artırmakta tereddüt etti. Ancak bazı ekonomistler, kar marjları düşük olan işletmelerin tarife öncesi stoklarını tüketip daha yüksek maliyetlerle karşı karşıya kaldıkça, bu maliyetleri tüketicilere yansıtma eğiliminde olabileceği konusunda uyarıyor. Powell'ın eski yardımcısı ve Trump tarafından atanan Richard Clarida şunları söyledi: Powell'ın şu anda dengelemesi gereken çok fazla şey var, ancak gerçekten söylediği ve eleştirmenlerinin yeterince farkında olmadığı bir şey var, o da tarifelerin zaten bazı fiyat endekslerine yansımış olması. Enflasyon baskısının kontrolden çıkmamasının nedeni, hizmet fiyatlarının istikrarlı kalmasıdır. Çarşamba günü erken saatlerde yayınlanan ekonomik veriler, Fed'in ihtiyatlılığını açıklayan karma sinyaller gönderdi. İkinci çeyrekte GSYİH büyümesi %3,0'a ulaşarak beklentileri aşsa da, özel sektör ve tüketici talebinin ölçüsü bir önceki çeyrekteki %1,9'dan %1,2'ye yavaşladı ve geçen yılın sonundaki %2,9'un oldukça altında kaldı. Ekonomistler bu düşüşü, işgücü büyümesindeki yavaşlamaya ve tarifelerin etkisine bağlıyor. Diğer son veriler, tüketici harcamalarının ithalat maliyetlerindeki artış perakende fiyatlarına yansımadan önce istikrar kazanmış olabileceğini gösteriyor. Ancak Trump yönetimi, uzun vadede tarifelerin yüksek maaşlı imalat işlerini teşvik ederek Amerika'yı daha zengin hale getireceğine inanıyor. Trump yönetiminin ekonomi politikasını anlamada Fed, "iki adım ileri, bir adım geri" döngüsüne girmiş durumda. ABD'nin yakın zamanda Japonya ve AB ile yaptığı ticaret anlaşmaları, bu yılın Nisan ayındaki Trump'ın tehditkar açıklamalarından daha düşük, ancak yılın başındaki piyasa beklentilerinden hala yüksek olan %15'lik bir tarife seviyesi belirledi. Trump'ın öngörülemezliği, gelecekteki ek tarifelerin olasılığını da canlı tutuyor ve aynı zamanda bu tarifeleri bozabilecek hukuki itirazların riski de mevcut. Mali cephede, Trump bu ay büyük bir vergi indirimleri yasasını imzaladı. Bazı Cumhuriyetçi milletvekilleri, tüketicilere geri ödeme yapmayı tartışıyorlar; bu da Fed'in zaten tam istihdama yakın olduğuna inandığı bir ekonomiye yeni bir teşvik oluşturabilir. İşgücü piyasası bu nedenle istikrarlı kalmaya devam ederse, Fed yetkilileri erken faiz indirimlerinden pişmanlık duyabilirler. Yatırımcılar şu anda Fed'in Eylül ayındaki toplantısında faiz indirimine gitme olasılığını yaklaşık üçte iki olarak görüyor, ancak bu, tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin hala kontrol altında olup olmadığına ve işgücü piyasasında daha fazla zayıflık belirtisi olup olmadığına bağlı. Önümüzdeki aylarda, Fed içindeki anlaşmazlıklar şu konularda yoğunlaşabilir: Tarifelerin ekonomiye verdiği zararın, enflasyonu artırma hızını aşıp aşmayacağı ve henüz netleşmeden aceleci davranmanın politika hatasına yol açıp açmayacağı. Bir görüşe göre, mevcut faiz oranı seviyesi, ekonominin gerçek durumuna uyum sağlaması gereken aralığın üzerinde ve enflasyonun temel baskısı yetersiz; istihdam büyümesi durursa, Fed Beyaz Saray ve diğerlerinin "durumun gerisinde kalma" eleştirilerini doğrulayacaktır. Ancak diğer bir görüş, yaz aylarında tarifelerin fiyatları artırma baskısının arttığı bir dönemde faiz indirimine gitmenin veya mali teşvik ve finansal piyasaların canlılığının çifte etkisiyle ekonomiye beklenenden daha fazla sıcaklık getirmenin çok erken olabileceği konusunda endişeli. Veriler Eylül ayına kadar net bir yöne doğru ilerlerse, karar almak nispeten daha kolay olabilir: Enflasyon inatçı ve ekonomik büyüme güçlüyse, faiz indirimleri ertelenebilir; ekonomi belirgin şekilde zayıflarsa, faiz oranlarını düşürmek için bir neden vardır. Ancak mevcut belirsizlik devam ederse, Powell daha zor bir seçimle karşı karşıya kalacaktır. Powell'ın eski yardımcısı ve Trump tarafından atanan Richard Clarida şunları söyledi: Veriler mevcut hızda gelişmeye devam ederse, bu çok zorlaşacak - faiz indirimine gitmeyi şüphesiz hale getirecek kadar değil, zafer ilan edecek kadar da iyi değil. Bu nedenle, bazı insanların düşündüğünden daha olası bir senaryo, Powell'ın sadece yerinde sayması ve görev süresinin geri kalanındaki altı politika toplantısında da faiz oranlarını değiştirmemesi. https://xnews.jin10.com/details/185851 [Jin10 Verileri]
10 saniyede bilmeniz gerekenler
Your One-Stop Crypto Investment Powerhouse

Son 32 yılda ilk kez ABD Merkez Bankası'nda iki muhalif oy çıktı, bu hangi sinyalleri veriyor?

BlockBeats31/07/2025
#Macro
Pekin saatiyle Perşembe sabahı 02:00'de, ABD Merkez Bankası faiz oranlarını beşinci kez değiştirmeyerek, piyasa beklentileriyle uyumlu olarak temel faiz oranı hedef aralığını %4,25-%4,50'de tuttu. Fed'in bu kararı, Beyaz Saray'ın Başkan Powell'a faiz indirimleri talep ederek güçlü siyasi baskı uyguladığı bir ortamda alındı. Fed, temel politika faiz oranını %4,25 ile %4,5 aralığında tutarken, ithalatçıların, perakendecilerin ve tüketicilerin daha yüksek tarifelerden kaynaklanan maliyetleri nasıl paylaşacağını değerlendiriyor. Tarifelerin yükünü kimin taşıyacağına dair şiddetli tartışmanın sonucu, bu yılın ilerleyen dönemlerinde enflasyonun ve istihdamın gidişatını belirleyebilir ve merkez bankasının önümüzdeki aylarda faiz indirimlerine ne zaman ve ne zaman döneceğine karar verebilir. Fed, politika açıklamasında neredeyse hiçbir değişiklik yapmayarak, şu anda yakın zamanda faiz indirimlerine işaret etme niyetinde olmadığını gösterdi. Faiz oranlarını değiştirmeme kararı, iki yetkilinin nadir görülen muhalefetiyle karşılaştı; Fed Yönetim Kurulu Üyeleri Waller ve Bowman, derhal 25 baz puanlık bir faiz indirimi talep etti. Bu, 2020'den bu yana birden fazla Fed yetkilisinin bir toplantıda Powell'ın kararına karşı oy kullanmasının ilk örneği ve 1993'ten bu yana iki yönetim kurulu üyesinin farklı görüşlere sahip olmasının ilk örneği. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Waller, iki hafta önce faiz indirimlerini desteklediğini belirtmişti; bu, önümüzdeki baharda Powell'ın yerine Fed Başkanı olarak atanma potansiyeliyle örtüşüyor. Bu ayın başlarında, enflasyonu artırma ivmesi olmayan bir ekonomi için çok yüksek faiz oranlarını sürdürme konusunda endişelerini dile getirmişti - bu görüş bazı ekonomistler ve eski Fed yetkilileri tarafından da destekleniyor. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Bowman, daha önce şahin duruşun kararlı bir temsilcisiydi ve geçen Eylül ayında başlayan ilk faiz indirimine karşı çıkmıştı; bu seferki dönüşümü oldukça dikkat çekici. Powell ve meslektaşları, tarifelerin enflasyon verilerinde nasıl yansıdığını inceliyor ve piyasada, mal fiyatlarındaki artışın enflasyonu art arda beşinci yıl Fed'in %2'lik hedefinin üzerinde tutabileceğine dair yaygın bir endişe var. Enflasyon 2021'den 2023'e kadar olan yüksek seviyelerden belirgin şekilde gerilemiş ve birçok ekonomistin öngördüğü bir resesyon yaşanmamış olsa da, Fed yetkilileri erken faiz indirimleri ve fiyat baskılarını yeniden alevlendirme konusunda hala oldukça temkinli. Birçok işletme, tarifeler yürürlüğe girmeden önce stok biriktirdi ve enflasyonun ezdiği tüketicileri kaybetme korkusuyla fiyatları artırmakta tereddüt etti. Ancak bazı ekonomistler, kar marjları düşük olan işletmelerin tarife öncesi stoklarını tüketip daha yüksek maliyetlerle karşı karşıya kaldıkça, bu maliyetleri tüketicilere yansıtma eğiliminde olabileceği konusunda uyarıyor. Powell'ın eski yardımcısı ve Trump tarafından atanan Richard Clarida şunları söyledi: Powell'ın şu anda dengelemesi gereken çok fazla şey var, ancak gerçekten söylediği ve eleştirmenlerinin yeterince farkında olmadığı bir şey var, o da tarifelerin zaten bazı fiyat endekslerine yansımış olması. Enflasyon baskısının kontrolden çıkmamasının nedeni, hizmet fiyatlarının istikrarlı kalmasıdır. Çarşamba günü erken saatlerde yayınlanan ekonomik veriler, Fed'in ihtiyatlılığını açıklayan karma sinyaller gönderdi. İkinci çeyrekte GSYİH büyümesi %3,0'a ulaşarak beklentileri aşsa da, özel sektör ve tüketici talebinin ölçüsü bir önceki çeyrekteki %1,9'dan %1,2'ye yavaşladı ve geçen yılın sonundaki %2,9'un oldukça altında kaldı. Ekonomistler bu düşüşü, işgücü büyümesindeki yavaşlamaya ve tarifelerin etkisine bağlıyor. Diğer son veriler, tüketici harcamalarının ithalat maliyetlerindeki artış perakende fiyatlarına yansımadan önce istikrar kazanmış olabileceğini gösteriyor. Ancak Trump yönetimi, uzun vadede tarifelerin yüksek maaşlı imalat işlerini teşvik ederek Amerika'yı daha zengin hale getireceğine inanıyor. Trump yönetiminin ekonomi politikasını anlamada Fed, "iki adım ileri, bir adım geri" döngüsüne girmiş durumda. ABD'nin yakın zamanda Japonya ve AB ile yaptığı ticaret anlaşmaları, bu yılın Nisan ayındaki Trump'ın tehditkar açıklamalarından daha düşük, ancak yılın başındaki piyasa beklentilerinden hala yüksek olan %15'lik bir tarife seviyesi belirledi. Trump'ın öngörülemezliği, gelecekteki ek tarifelerin olasılığını da canlı tutuyor ve aynı zamanda bu tarifeleri bozabilecek hukuki itirazların riski de mevcut. Mali cephede, Trump bu ay büyük bir vergi indirimleri yasasını imzaladı. Bazı Cumhuriyetçi milletvekilleri, tüketicilere geri ödeme yapmayı tartışıyorlar; bu da Fed'in zaten tam istihdama yakın olduğuna inandığı bir ekonomiye yeni bir teşvik oluşturabilir. İşgücü piyasası bu nedenle istikrarlı kalmaya devam ederse, Fed yetkilileri erken faiz indirimlerinden pişmanlık duyabilirler. Yatırımcılar şu anda Fed'in Eylül ayındaki toplantısında faiz indirimine gitme olasılığını yaklaşık üçte iki olarak görüyor, ancak bu, tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin hala kontrol altında olup olmadığına ve işgücü piyasasında daha fazla zayıflık belirtisi olup olmadığına bağlı. Önümüzdeki aylarda, Fed içindeki anlaşmazlıklar şu konularda yoğunlaşabilir: Tarifelerin ekonomiye verdiği zararın, enflasyonu artırma hızını aşıp aşmayacağı ve henüz netleşmeden aceleci davranmanın politika hatasına yol açıp açmayacağı. Bir görüşe göre, mevcut faiz oranı seviyesi, ekonominin gerçek durumuna uyum sağlaması gereken aralığın üzerinde ve enflasyonun temel baskısı yetersiz; istihdam büyümesi durursa, Fed Beyaz Saray ve diğerlerinin "durumun gerisinde kalma" eleştirilerini doğrulayacaktır. Ancak diğer bir görüş, yaz aylarında tarifelerin fiyatları artırma baskısının arttığı bir dönemde faiz indirimine gitmenin veya mali teşvik ve finansal piyasaların canlılığının çifte etkisiyle ekonomiye beklenenden daha fazla sıcaklık getirmenin çok erken olabileceği konusunda endişeli. Veriler Eylül ayına kadar net bir yöne doğru ilerlerse, karar almak nispeten daha kolay olabilir: Enflasyon inatçı ve ekonomik büyüme güçlüyse, faiz indirimleri ertelenebilir; ekonomi belirgin şekilde zayıflarsa, faiz oranlarını düşürmek için bir neden vardır. Ancak mevcut belirsizlik devam ederse, Powell daha zor bir seçimle karşı karşıya kalacaktır. Powell'ın eski yardımcısı ve Trump tarafından atanan Richard Clarida şunları söyledi: Veriler mevcut hızda gelişmeye devam ederse, bu çok zorlaşacak - faiz indirimine gitmeyi şüphesiz hale getirecek kadar değil, zafer ilan edecek kadar da iyi değil. Bu nedenle, bazı insanların düşündüğünden daha olası bir senaryo, Powell'ın sadece yerinde sayması ve görev süresinin geri kalanındaki altı politika toplantısında da faiz oranlarını değiştirmemesi. https://xnews.jin10.com/details/185851 [Jin10 Verileri]
QR Kodunu Tarayarak Daha Fazla Bilgi Keşfedin
Kripto Yatırımcıları için Tek Nokta Finans Araştırma Platformu