Binance'e saldırı mı? Kripto çöküşleri kafiye üretmeye başlıyor
Blockworks2025-10-15Bu, Empire bülteninden bir bölümdür. Tam sürümleri okumak için abone olun. Bugünkü konu, kripto piyasası mikro yapısının çözülmemiş bir gizemi. Elimizde sadece birkaç gerçek var ve muhtemelen tüm detayları asla bilemeyeceğiz. Hafta sonu yaşananların temellerini öğrenmek için, Doug Colkitt ile Pazar günkü Empire canlı yayınını ve Doug'ın Otomatik Kaldıraç Azaltma hakkındaki faydalı X başlığını tavsiye ederim. Hızlı ve özet bir özet isteyenler için işte buyurun. Bir nedenden dolayı, Binance, marjin pozisyonları için teminat olarak kabul edilen üç tokeni - likit staking türevleri $wBETH ve BNSOL'u, Ethena'nın sentetik doları $USDE ile birlikte - spot fiyatlarla değerlendiriyordu. Binance'in bu tokenler için emir defterleri her iki tarafta da tekliflerle doluyken tam olarak bir sorun değildi. Ancak, Trump'ın Çin ile ticaret savaşının devam edeceğine dair haberlerin yayılmasıyla Bitcoin ve diğer coinler düşmeye başladığı sıralarda hızla kurudular ve fiyatların paritenin altına düşmesine neden oldular ve iki staking türevi örneğinde neredeyse sıfıra kadar indi. Binance'de marjin ticareti için etkilenen coinleri teminat olarak kullanan herkes için kötü haber. Aniden teminatları, başka yerlerde fiyatlar çok daha istikrarlı kalmasına rağmen, pozisyonlarını karşılayacak kadar değerli görülmedi ve tasfiye edildiler. Aynı zamanda, airdroplar için puan kampanyalarıyla marjin almaya teşvik edilen Hyperliquid gibi perps DEX'lerindeki kaldıraçlı yatırımcılar da ikinci dereceden fiyat etkileri sonucunda etkilendi. Yani, bir benzetme arıyorsanız, Binance'i bir depremin merkez üssü olarak düşünmek en kolayıdır. Binance, $USDE, $wBETH ve BNSOL'u kendi likit olmayan spot piyasaları yerine bir endeks veya başka bir fiyatlandırma sistemi kullanarak değerlendirseydi, belki de hiç deprem olmazdı. Örneğin, Ethena protokolü, tüm süreç boyunca $USDE tokenlerini 1 $ değerinde geri ödüyordu. Hem DeFi hem de CeFi'de birlikte çalıştığımız herhangi bir ortakla bu önerileri özel olarak paylaşırken, $USDe için uygun oracle tasarımı ve risk yönetimi olarak ne gördüğümüz konusunda gelecekte sıfır şüphe olması için bunu kamuoyuna açıklamak istiyoruz: pic.twitter.com/lb4OeaGn9Y— G | Ethena (@gdog97_) 12 Ekim 2025 Şimdi gizem geliyor: Colin Wu'nun bu hafta başlarında belirttiği gibi, Binance, tasfiye depreminden sadece günler önce, $wBETH ve BNSOL için fiyat orakellerini kendi spot piyasalarından "depegging riskini en aza indirmek" için yeniden yapılandıracağını kamuoyuna duyurmuştu. Hipotetik olarak, bu durum tüm durumun Binance'e (veya piyasa yapıcılarından birine) karşı koordineli bir saldırı olmasına kapı açıyor. Binance bilse de bilmese de, duyuru, orakellerinin teminat olarak kullanılan belirli tokenleri değerleme biçiminde yapısal bir zayıflık olduğunu açıkça ortaya koydu. İlgili spot piyasalarında yeterince iyi bir pozisyona sahip herhangi bir kötü niyetli whale (yine, hipotetik olarak) bu varlıkların değerini düşürmek için yeterli coin boşaltabilir ve hiç tetiklenmemesi gereken tasfiyeleri tetikleyebilir. Sanırım durum bu olabilir. Ancak böyle bir planın işe yaraması için, emir defterlerinin o kadar ince olduğunu bilmek gerekir ki, fiyatlar kötü niyetli whale tarafından uygulanan belirli bir miktarda kabul edilebilir satış baskısı altında gerçekten çökecektir. Tesadüfen, bunun mümkün olabileceğini gösteren veriler var. İpucu, bir dizi makalede çıkarımları açıklayan Benson Sun adlı bir X kullanıcısından geldi. Sun, 21:18 ile 21:20 UTC arasında Binance'in "anormal, senkronize bir likidite çekilmesi" yaşadığını ve bu sayede "emir defterlerinin neredeyse tükendiğini ve piyasayı kısa ama tam bir boşlukta bıraktığını" yazdı. Gerçekten de, Blockworks Research verilerine göre ve aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, Binance'in BTC/USDT piyasasındaki alış ve satış hacimleri 21:13 ile 21:22 arasında %95'ten fazla azaldı. Emir defterleri 10 dakikadan kısa sürede neredeyse tamamen tükendi ve makul seviyelere gelmesi bir saatten fazla sürdü. Bu arada Binance, 21:36 UTC ile 22:16 UTC arasında meydana gelen yerel depeglardan etkilenen tasfiye edilmiş kullanıcıları tazmin etti. Bu mantıklı: Depegler yaklaşık 21:40 UTC civarında başlamıştı ve en kötüsü yaklaşık 10 dakika sonra geldi. Trump'ın Çin'e potansiyel ek tarifeler duyurusu bundan 20 dakika sonra, 20:00 UTC'de Truth Social'da geldi. Garip bir şekilde, iki Hyperliquid hesabı bu haberden önce bitcoin ve ether'i shortlayarak 160 milyon $ kar elde etti. Bu yatırımcılar, aynı anda fişlerini masadan çekerek, kendilerinin likit hale getirdiği piyasaları patlatarak Binance'de fiyatları kasıtlı olarak düşüren aynı whaleler miydi? Bu, borsa ekosistemindeki tasfiyelerin gözyaşlarıyla beslenen shortlarından daha da fazla kar elde etme stratejisi miydi? @BensonTWN @Arthur_0x tarafından hatırlatılan, @ethena_labs fiyatının @binance @okx @Bybit_Official @bitgetglobal'de 10 Ekim'de 21:18 UTC ve 21:19 UTC'deki veri noktalarını daha da araştırdım. 0,34 -> 21:18'de 0,27 0,27 -> 21:19'da 0,15 Görünüşe göre mms likiditeyi çekti... https://t.co/PhtTWMHAqx pic.twitter.com/Fyvycbethz— YQ (@yq_acc) 14 Ekim 2025 En büyük yatırımcılarının çökmeler sırasında nasıl çalıştığına dair ayrıntıları kamuoyuna açıklamadığı sürece (ki bu asla olmayacak), asla bilemeyeceğiz. Ancak örüntü tanımayı unutmayın: Ayrı bir gönderide, başka bir analist, 2020'nin sonlarından bu yana manipülasyona yatkın orakellere yönelik bZx, Harvest Finance, Compound ve Mango Markets dahil olmak üzere dört saldırı örneğini daha katalogladı. Bu nedenle, tek bir suçlunun kaosa neden olup olmadığına dair 19 milyar dolarlık soru yanlış bir adlandırma olabilir. Bu, kolayca sadece bir kişinin neden olabileceği bir durumdu. Durumu tetiklemeyi amaçlayıp amaçlamadıkları asıl mesele. Ve borsa operatörlerinin (CEX veya başka türlü) bunu her durumda koordineli bir saldırı olarak değerlendirmesini önermek için alüminyum folyo şapkaya gerek yok. En azından parmaklar çapraz. Haberleri gelen kutunuzda alın. Blockworks bültenlerini keşfedin: The Breakdown: Kripto ve piyasaların şifresini çözme. Günlük. 0xResearch: Gelen kutunuzda Alpha. Bir analist gibi düşünün. Empire: Güne başlamak için kripto haberleri ve analizleri. Forward Guidance: Kripto, makro ve politikanın kesişimi. The Drop: Uygulamalar, oyunlar, memler ve daha fazlası. Lightspeed: Solana ile ilgili her şey. Supply Shock: Bitcoin, bitcoin, bitcoin. [Wu Blockchain]
10 saniyede bilmeniz gerekenler
Your One-Stop Crypto Investment Powerhouse
Binance'e saldırı mı? Kripto çöküşleri kafiye üretmeye başlıyor
Blockworks2025-10-15Bu, Empire bülteninden bir bölümdür. Tam sürümleri okumak için abone olun. Bugünkü konu, kripto piyasası mikro yapısının çözülmemiş bir gizemi. Elimizde sadece birkaç gerçek var ve muhtemelen tüm detayları asla bilemeyeceğiz. Hafta sonu yaşananların temellerini öğrenmek için, Doug Colkitt ile Pazar günkü Empire canlı yayınını ve Doug'ın Otomatik Kaldıraç Azaltma hakkındaki faydalı X başlığını tavsiye ederim. Hızlı ve özet bir özet isteyenler için işte buyurun. Bir nedenden dolayı, Binance, marjin pozisyonları için teminat olarak kabul edilen üç tokeni - likit staking türevleri wBETH ve BNSOL'u, Ethena'nın sentetik doları USDE ile birlikte - spot fiyatlarla değerlendiriyordu. Binance'in bu tokenler için emir defterleri her iki tarafta da tekliflerle doluyken tam olarak bir sorun değildi. Ancak, Trump'ın Çin ile ticaret savaşının devam edeceğine dair haberlerin yayılmasıyla Bitcoin ve diğer coinler düşmeye başladığı sıralarda hızla kurudular ve fiyatların paritenin altına düşmesine neden oldular ve iki staking türevi örneğinde neredeyse sıfıra kadar indi. Binance'de marjin ticareti için etkilenen coinleri teminat olarak kullanan herkes için kötü haber. Aniden teminatları, başka yerlerde fiyatlar çok daha istikrarlı kalmasına rağmen, pozisyonlarını karşılayacak kadar değerli görülmedi ve tasfiye edildiler. Aynı zamanda, airdroplar için puan kampanyalarıyla marjin almaya teşvik edilen Hyperliquid gibi perps DEX'lerindeki kaldıraçlı yatırımcılar da ikinci dereceden fiyat etkileri sonucunda etkilendi. Yani, bir benzetme arıyorsanız, Binance'i bir depremin merkez üssü olarak düşünmek en kolayıdır. Binance, USDE, wBETH ve BNSOL'u kendi likit olmayan spot piyasaları yerine bir endeks veya başka bir fiyatlandırma sistemi kullanarak değerlendirseydi, belki de hiç deprem olmazdı. Örneğin, Ethena protokolü, tüm süreç boyunca USDE tokenlerini 1 $ değerinde geri ödüyordu. Hem DeFi hem de CeFi'de birlikte çalıştığımız herhangi bir ortakla bu önerileri özel olarak paylaşırken, USDe için uygun oracle tasarımı ve risk yönetimi olarak ne gördüğümüz konusunda gelecekte sıfır şüphe olması için bunu kamuoyuna açıklamak istiyoruz: pic.twitter.com/lb4OeaGn9Y— G | Ethena (@gdog97_) 12 Ekim 2025 Şimdi gizem geliyor: Colin Wu'nun bu hafta başlarında belirttiği gibi, Binance, tasfiye depreminden sadece günler önce, wBETH ve BNSOL için fiyat orakellerini kendi spot piyasalarından "depegging riskini en aza indirmek" için yeniden yapılandıracağını kamuoyuna duyurmuştu. Hipotetik olarak, bu durum tüm durumun Binance'e (veya piyasa yapıcılarından birine) karşı koordineli bir saldırı olmasına kapı açıyor. Binance bilse de bilmese de, duyuru, orakellerinin teminat olarak kullanılan belirli tokenleri değerleme biçiminde yapısal bir zayıflık olduğunu açıkça ortaya koydu. İlgili spot piyasalarında yeterince iyi bir pozisyona sahip herhangi bir kötü niyetli whale (yine, hipotetik olarak) bu varlıkların değerini düşürmek için yeterli coin boşaltabilir ve hiç tetiklenmemesi gereken tasfiyeleri tetikleyebilir. Sanırım durum bu olabilir. Ancak böyle bir planın işe yaraması için, emir defterlerinin o kadar ince olduğunu bilmek gerekir ki, fiyatlar kötü niyetli whale tarafından uygulanan belirli bir miktarda kabul edilebilir satış baskısı altında gerçekten çökecektir. Tesadüfen, bunun mümkün olabileceğini gösteren veriler var. İpucu, bir dizi makalede çıkarımları açıklayan Benson Sun adlı bir X kullanıcısından geldi. Sun, 21:18 ile 21:20 UTC arasında Binance'in "anormal, senkronize bir likidite çekilmesi" yaşadığını ve bu sayede "emir defterlerinin neredeyse tükendiğini ve piyasayı kısa ama tam bir boşlukta bıraktığını" yazdı. Gerçekten de, Blockworks Research verilerine göre ve aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, Binance'in BTC/USDT piyasasındaki alış ve satış hacimleri 21:13 ile 21:22 arasında %95'ten fazla azaldı. Emir defterleri 10 dakikadan kısa sürede neredeyse tamamen tükendi ve makul seviyelere gelmesi bir saatten fazla sürdü. Bu arada Binance, 21:36 UTC ile 22:16 UTC arasında meydana gelen yerel depeglardan etkilenen tasfiye edilmiş kullanıcıları tazmin etti. Bu mantıklı: Depegler yaklaşık 21:40 UTC civarında başlamıştı ve en kötüsü yaklaşık 10 dakika sonra geldi. Trump'ın Çin'e potansiyel ek tarifeler duyurusu bundan 20 dakika sonra, 20:00 UTC'de Truth Social'da geldi. Garip bir şekilde, iki Hyperliquid hesabı bu haberden önce bitcoin ve ether'i shortlayarak 160 milyon $ kar elde etti. Bu yatırımcılar, aynı anda fişlerini masadan çekerek, kendilerinin likit hale getirdiği piyasaları patlatarak Binance'de fiyatları kasıtlı olarak düşüren aynı whaleler miydi? Bu, borsa ekosistemindeki tasfiyelerin gözyaşlarıyla beslenen shortlarından daha da fazla kar elde etme stratejisi miydi? @BensonTWN @Arthur_0x tarafından hatırlatılan, @ethena_labs fiyatının @binance @okx @Bybit_Official @bitgetglobal'de 10 Ekim'de 21:18 UTC ve 21:19 UTC'deki veri noktalarını daha da araştırdım. 0,34 -> 21:18'de 0,27 0,27 -> 21:19'da 0,15 Görünüşe göre mms likiditeyi çekti... https://t.co/PhtTWMHAqx pic.twitter.com/Fyvycbethz— YQ (@yq_acc) 14 Ekim 2025 En büyük yatırımcılarının çökmeler sırasında nasıl çalıştığına dair ayrıntıları kamuoyuna açıklamadığı sürece (ki bu asla olmayacak), asla bilemeyeceğiz. Ancak örüntü tanımayı unutmayın: Ayrı bir gönderide, başka bir analist, 2020'nin sonlarından bu yana manipülasyona yatkın orakellere yönelik bZx, Harvest Finance, Compound ve Mango Markets dahil olmak üzere dört saldırı örneğini daha katalogladı. Bu nedenle, tek bir suçlunun kaosa neden olup olmadığına dair 19 milyar dolarlık soru yanlış bir adlandırma olabilir. Bu, kolayca sadece bir kişinin neden olabileceği bir durumdu. Durumu tetiklemeyi amaçlayıp amaçlamadıkları asıl mesele. Ve borsa operatörlerinin (CEX veya başka türlü) bunu her durumda koordineli bir saldırı olarak değerlendirmesini önermek için alüminyum folyo şapkaya gerek yok. En azından parmaklar çapraz. Haberleri gelen kutunuzda alın. Blockworks bültenlerini keşfedin: The Breakdown: Kripto ve piyasaların şifresini çözme. Günlük. 0xResearch: Gelen kutunuzda Alpha. Bir analist gibi düşünün. Empire: Güne başlamak için kripto haberleri ve analizleri. Forward Guidance: Kripto, makro ve politikanın kesişimi. The Drop: Uygulamalar, oyunlar, memler ve daha fazlası. Lightspeed: Solana ile ilgili her şey. Supply Shock: Bitcoin, bitcoin, bitcoin. [Wu Blockchain]
QR Kodunu Tarayarak Daha Fazla Bilgi Keşfedin
Kripto Yatırımcıları için Tek Nokta Finans Araştırma Platformu
00:00 / 00:00
00:0000:0000:00