Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang ấp ủ một sự thay đổi lớn, có thể thay đổi hoàn toàn quy trình phê duyệt niêm yết quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETF).

Theo nhà báo độc lập Eleanor Terrett, SEC đang trong giai đoạn đầu xây dựng một bộ tiêu chuẩn niêm yết chung cho tiền điện tử ETF, nhằm mục đích đẩy nhanh đáng kể tốc độ phê duyệt các quỹ này. Nếu động thái này thành hiện thực, nó báo hiệu rằng sau Bitcoin và Ethereum spot ETF, các sản phẩm ETF của nhiều tài sản kỹ thuật số chính thống hơn sẽ có triển vọng đón nhận một cục diện "mở cửa xả lũ".

### Làn đường nhanh: Từ 240 ngày xuống 75 ngày

Hiện tại, việc phê duyệt niêm yết tiền điện tử ETF tuân theo một quy trình phức tạp và tốn thời gian: các nền tảng giao dịch phải nộp biểu mẫu 19b-4, thường kích hoạt thời gian xem xét kéo dài 240 ngày. Theo The Block trích dẫn những người quen thuộc với vấn đề này, khuôn khổ mới mà SEC đang thảo luận sẽ rút ngắn đáng kể thời gian phê duyệt này, có thể đơn giản hóa quy trình chỉ còn 75 ngày.

Các nguồn tin cho biết sáng kiến này chủ yếu được thúc đẩy bởi các nền tảng giao dịch lớn, nhằm mục đích làm cho việc phê duyệt tiền điện tử ETF phù hợp với quy trình của ETF truyền thống.

"Đây thực sự là một sáng kiến do các nền tảng giao dịch đưa ra cho SEC, họ nói: 'Chúng tôi muốn bạn phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết mà chúng tôi đề xuất'", một nguồn tin tiết lộ, "Bằng cách đó, mỗi khi chúng tôi có ETP (sản phẩm giao dịch trên nền tảng giao dịch) tiền điện tử mới, miễn là nó đáp ứng các tiêu chuẩn này, chúng tôi không cần phải tìm kiếm sự chấp thuận từ SEC nữa. Chúng tôi có thể tự phê duyệt."

### Cân nhắc tiêu chuẩn mới: Vốn hóa thị trường, phi tập trung và phân phối tiền xu

Các tiêu chuẩn niêm yết chung đang được thảo luận có thể bao gồm một loạt các chỉ số quan trọng, bao gồm: tổng vốn hóa thị trường của tài sản kỹ thuật số, mức độ phi tập trung và phân phối ví, v.v. SEC cũng đã tham gia vào các cuộc thảo luận này để đảm bảo rằng bất kỳ tiêu chuẩn nào được phê duyệt cuối cùng đều có thể bảo vệ nhà đầu tư một cách hiệu quả và thúc đẩy hiệu quả thị trường.

Ngoài ra, theo hướng dẫn mới được ban hành vào ngày 1 tháng 7, các nhà phát hành phải giải thích chi tiết trong các tiết lộ của họ: thỏa thuận lưu ký, các yếu tố rủi ro và những thách thức hoạt động của thị trường tiền điện tử. SEC nhấn mạnh rằng việc tiết lộ rủi ro toàn diện phải bao gồm biến động giá, các mối đe dọa an ninh mạng, tấn công mạng, rủi ro gian lận và cạnh tranh từ các sản phẩm khác, v.v.

Một người trong nội bộ SEC cho biết: "Họ (SEC) đang tích cực liên lạc với các nền tảng giao dịch... Họ chỉ muốn đảm bảo rằng bất kỳ tiêu chuẩn nào được phê duyệt cuối cùng đều có thể bảo vệ nhà đầu tư và thúc đẩy một thị trường hiệu quả."

Mặc dù rất mong đợi khuôn khổ tiềm năng này, nhưng nhà phát hành ETF 21Shares cho biết họ chưa trực tiếp đối thoại với SEC về "các tiêu chuẩn niêm yết chung ETF được mã hóa được đề xuất". Tuy nhiên, 21Shares đã đệ trình các đề xuất ETF theo dõi Solana (SOL) và XRP.

21Shares cho biết: "Nếu một khuôn khổ như vậy được thực hiện, nó sẽ giảm đáng kể sự phức tạp và không chắc chắn của quy trình niêm yết hiện tại, loại bỏ nhiều phỏng đoán và mơ hồ vốn có trong quy trình phê duyệt 19b-4 hiện có."

Ngoài ra, Trump Media & Technology Group (nhà điều hành Truth Social) đã đệ trình tài liệu lên SEC, xin ra mắt một sản phẩm có tên "Crypto Blue Chip ETF". Quỹ này có kế hoạch chủ yếu đầu tư vào Bitcoin (70%), Ethereum (15%), Solana (8%), XRP (5%) và CRO (2%).

Động thái này không chỉ đánh dấu sự gia nhập trực tiếp của một công ty niêm yết lớn mà còn phản ánh các động thái chính trị đằng sau nó, với việc Trump đang thúc đẩy một môi trường pháp lý thân thiện hơn với tiền điện tử.

### Dự đoán của nhà phân tích: "Lũ lụt" sẽ đến sớm nhất vào tháng 9

Nhà phân tích ETF của Bloomberg, James Seyffart, cho biết trong WOLF Trading X Spaces hôm thứ Ba rằng ông dự kiến bản nháp của khuôn khổ này có thể được công bố sớm nhất trong tháng này và dự kiến sẽ được thực hiện vào tháng 9 hoặc tháng 10. Seyffart tự tin nói: "Khi đó, chúng ta sẽ thấy 'lũ lụt' các tài sản khác này tràn vào thị trường, đó là điều tôi đang mong đợi."

Ông và nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, gần đây đã cùng dự đoán rằng xác suất SOL, XRP và Litecoin ETF được SEC phê duyệt cao tới 95%. Đồng thời, các đề xuất ETF tiền điện tử như Dogecoin, Cardano và Polkadot cũng có khả năng được phê duyệt rất cao, khoảng 90%.

Điều này có nghĩa là, một khi khuôn khổ tiêu chuẩn niêm yết mới có hiệu lực, bản đồ thị trường tiền điện tử ETF sẽ nhanh chóng mở rộng, bao gồm nhiều altcoin chính thống hơn ngoài Bitcoin và Ethereum, cung cấp cho các nhà đầu tư các kênh đầu tư tài sản kỹ thuật số rộng hơn.

Mặc dù các nhà phát hành như 21Shares cho biết họ chưa trực tiếp tham gia vào các cuộc thảo luận về tiêu chuẩn niêm yết chung, nhưng người ta thường tin rằng một khi khuôn khổ mới được thực hiện, nó sẽ giảm đáng kể sự phức tạp và không chắc chắn của việc niêm yết tiền điện tử ETF. Với sự rõ ràng về quy định và sự xuất hiện liên tục của các sản phẩm mới, năm 2025 có triển vọng trở thành "năm bùng nổ" thực sự cho tiền điện tử ETF để trở nên phổ biến.

原文链接
[Bitpush 比推]