Tấn công vào Binance? Sự sụp đổ của tiền điện tử bắt đầu có vần điệu
Blockworks2025-10-15Đây là một phân đoạn từ bản tin Empire. Để đọc toàn bộ các bản phát hành, hãy đăng ký. Chủ đề hôm nay là một bí ẩn chưa được giải đáp về vi cấu trúc thị trường crypto. Chúng ta chỉ có rất nhiều dữ kiện và có lẽ sẽ không bao giờ biết tất cả các chi tiết. Để nắm bắt nhanh các nguyên tắc cơ bản về những gì đã xảy ra vào cuối tuần, tôi khuyên bạn nên xem livestream Empire từ Chủ nhật với Doug Colkitt, cũng như thread X hữu ích của Doug về Tự động giảm đòn bẩy. Đối với những người muốn có bản tóm tắt tiêu đề nhanh chóng và ngắn gọn, đây là nội dung. Vì một lý do ngớ ngẩn nào đó, `Binance` đã sử dụng giá giao ngay để định giá ba token được chấp nhận làm tài sản thế chấp cho các vị thế margin — các dẫn xuất staking thanh khoản $wBETH và BNSOL, cùng với đồng đô la tổng hợp $USDE của Ethena. Không hẳn là một vấn đề khi sổ lệnh của `Binance` cho các token đó dày đặc các lệnh mua ở cả hai phía. Nhưng chúng đã nhanh chóng cạn kiệt vào thời điểm mà `Bitcoin` và các đồng coin khác bắt đầu bán tháo khi có tin Trump sẽ tiếp tục cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, khiến giá trượt xuống dưới mệnh giá và trong trường hợp hai dẫn xuất staking, gần như bằng không. Tin xấu cho bất kỳ ai sử dụng các đồng coin bị ảnh hưởng làm tài sản thế chấp cho giao dịch margin trên `Binance`. Đột nhiên, tài sản thế chấp của họ không được coi là đủ giá trị để trang trải vị thế của họ — mặc dù giá vẫn ổn định hơn nhiều ở những nơi khác — và họ đã bị thanh lý. Đồng thời, các nhà giao dịch có đòn bẩy trên các `DEX` phái sinh vĩnh cửu như Hyperliquid, nhiều người được khuyến khích sử dụng margin bằng các chiến dịch điểm cho airdrop, cũng bị ảnh hưởng do các hiệu ứng giá thứ cấp. Vì vậy, nếu bạn muốn có một phép loại suy, thì dễ nhất là coi `Binance` là tâm chấn của một trận động đất. Nếu `Binance` định giá $USDE, $wBETH và BNSOL bằng một chỉ số hoặc một hệ thống định giá khác, thay vì các thị trường giao ngay kém thanh khoản của riêng mình, thì có lẽ đã không có trận động đất nào xảy ra. Ví dụ: giao thức Ethena vẫn đang quy đổi token $USDE với giá trị $1 trong suốt toàn bộ sự việc. Mặc dù chúng tôi chia sẻ những đề xuất này một cách riêng tư với bất kỳ đối tác nào mà chúng tôi làm việc trên cả `DeFi` và CeFi, nhưng muốn công khai điều này để không còn nghi ngờ gì nữa về những gì chúng tôi xem là thiết kế oracle và quản lý rủi ro phù hợp cho USDe: pic.twitter.com/lb4OeaGn9Y— G | Ethena (@gdog97_) 12 tháng 10, 2025 Bây giờ đến bí ẩn: Như Colin Wu đã chỉ ra vào đầu tuần này, `Binance`, chỉ vài ngày trước trận động đất thanh lý, đã công khai thông báo rằng họ sẽ cấu hình lại các oracle giá của mình khỏi các thị trường giao ngay của riêng mình cho $wBETH và BNSOL “để giảm thiểu rủi ro mất chốt giá”. Về mặt giả thuyết, điều đó mở ra cánh cửa cho toàn bộ tình huống trở thành một cuộc tấn công phối hợp vào `Binance` (hoặc một trong những nhà tạo lập thị trường của nó). Dù `Binance` có biết hay không, thông báo đã nói rõ rằng có một điểm yếu cấu trúc trong cách các oracle của nó định giá một số token được sử dụng làm tài sản thế chấp. Bất kỳ con **whale** độc hại nào có vị thế đủ lớn trên các thị trường giao ngay liên quan đều có thể (một lần nữa, về mặt giả thuyết) bán tháo đủ coin để làm mất chốt giá các tài sản đó, gây ra các vụ thanh lý lẽ ra không nên xảy ra. Điều mà tôi cho là có thể xảy ra. Nhưng để một kế hoạch như vậy thành công, cần phải biết rằng sổ lệnh quá mỏng đến mức giá thực sự sẽ sụp đổ dưới một lượng áp lực bán chấp nhận được nhất định do con **whale** độc hại gây ra. Tình cờ thay, có dữ liệu cho thấy điều này có thể xảy ra. Lời mách bảo đến từ một người đăng bài trên X có tên là Benson Sun, người đã giải mã những tác động trong một loạt bài viết. Sun viết rằng trong khoảng thời gian từ 21:18 đến 21:20 UTC, `Binance` đã trải qua một “cuộc rút thanh khoản bất thường, đồng bộ”, thông qua đó “sổ lệnh gần như cạn kiệt, khiến thị trường rơi vào tình trạng chân không ngắn ngủi nhưng hoàn toàn”. Thật vậy, khối lượng mua và bán trên thị trường BTC/USDT của `Binance` đã bốc hơi hơn 95% trong khoảng thời gian từ 21:13 đến 21:22, theo dữ liệu của Blockworks Research và như được hiển thị trên biểu đồ bên dưới. Sổ lệnh đã cạn kiệt gần như hoàn toàn trong vòng chưa đầy 10 phút và sẽ mất phần lớn thời gian một giờ để phục hồi về mức hợp lý. Trong khi đó, `Binance` đã bồi thường cho những người dùng bị thanh lý bị ảnh hưởng bởi việc mất chốt giá cục bộ xảy ra trong khoảng thời gian từ 21:36 UTC đến 22:16 UTC. Điều này hợp lý: Việc mất chốt giá đã bắt đầu vào khoảng 21:40 UTC, với thời điểm tồi tệ nhất xảy ra khoảng 10 phút sau đó. Thông báo của Trump về khả năng áp dụng thêm thuế quan đối với Trung Quốc được đưa ra 20 phút sau đó, vào lúc 20:00 UTC, trên Truth Social. Điều kỳ lạ là hai tài khoản Hyperliquid đã đón đầu tin tức bằng cách bán khống `Bitcoin` và `Ether` vài phút trước bài đăng đó, dẫn đến lợi nhuận $160 triệu. Liệu những nhà giao dịch đó có phải là những con **whale** đã cố tình làm sập giá trên `Binance` sau khi đồng thời rút tiền khỏi bàn, làm sụp đổ các thị trường mà chính họ đã biến thành kém thanh khoản? Đó có phải là một chiến lược để kiếm được nhiều lợi nhuận hơn từ các lệnh bán khống của họ, được thúc đẩy bởi những giọt nước mắt thanh lý trên toàn bộ hệ sinh thái sàn giao dịch? Nhắc nhở bởi @BensonTWN @Arthur_0x, tôi đã khám phá thêm các điểm dữ liệu về giá @ethena_labs lúc 9:18 tối UTC và 9:19 tối UTC vào ngày 10 tháng 10 trên @binance @okx @Bybit_Official @bitgetglobal .0.34 -> 0.27 lúc 9:18 tối0.27 -> 0.15 lúc 9:19 tốiCó vẻ như mms đã rút thanh khoản… https://t.co/PhtTWMHAqx pic.twitter.com/Fyvycbethz— YQ (@yq_acc) 14 tháng 10, 2025 Chúng ta sẽ không bao giờ biết nếu `Binance` không công khai các chi tiết về cách các nhà giao dịch lớn nhất của họ hoạt động vào thời điểm xảy ra sự cố (điều này sẽ không bao giờ xảy ra). Nhưng hãy nhớ phần về nhận dạng mẫu: Trong một bài đăng riêng, một nhà phân tích khác đã lập danh mục bốn trường hợp tấn công khác vào các oracle dễ bị thao túng kể từ cuối năm 2020, bao gồm bZx, Harvest Finance, Compound và Mango Markets. Vì vậy, câu hỏi trị giá $19 tỷ về việc liệu một thủ phạm duy nhất có gây ra sự hỗn loạn hay không có thể là một cách gọi sai. Đó là một tình huống có thể dễ dàng bị gây ra bởi chỉ một người. Việc họ có ý định gây ra tình huống đó hay không mới là điều quan trọng. Và không cần phải đội mũ giấy thiếc để cho rằng các nhà điều hành sàn giao dịch (CEX hoặc loại khác) nên coi đây là một cuộc tấn công phối hợp trong mọi trường hợp. Ít nhất là hãy hy vọng như vậy. Nhận tin tức trong hộp thư đến của bạn. Khám phá các bản tin của Blockworks: The Breakdown: Giải mã crypto và các thị trường. Hàng ngày. 0xResearch: Alpha trong hộp thư đến của bạn. Tư duy như một nhà phân tích. Empire: Tin tức và phân tích về crypto để bắt đầu ngày mới của bạn. Forward Guidance: Giao điểm của crypto, vĩ mô và chính sách. The Drop: Ứng dụng, trò chơi, meme và hơn thế nữa. Lightspeed: Tất cả mọi thứ về Solana. Supply Shock: `Bitcoin`, `Bitcoin`, `Bitcoin`. [**Wu Blockchain**]
10s Hiểu rõ thị trường crypto
Your One-Stop Crypto Investment Powerhouse
Tấn công vào Binance? Sự sụp đổ của tiền điện tử bắt đầu có vần điệu
Blockworks2025-10-15Đây là một phân đoạn từ bản tin Empire. Để đọc toàn bộ các bản phát hành, hãy đăng ký. Chủ đề hôm nay là một bí ẩn chưa được giải đáp về vi cấu trúc thị trường crypto. Chúng ta chỉ có rất nhiều dữ kiện và có lẽ sẽ không bao giờ biết tất cả các chi tiết. Để nắm bắt nhanh các nguyên tắc cơ bản về những gì đã xảy ra vào cuối tuần, tôi khuyên bạn nên xem livestream Empire từ Chủ nhật với Doug Colkitt, cũng như thread X hữu ích của Doug về Tự động giảm đòn bẩy. Đối với những người muốn có bản tóm tắt tiêu đề nhanh chóng và ngắn gọn, đây là nội dung. Vì một lý do ngớ ngẩn nào đó, `Binance` đã sử dụng giá giao ngay để định giá ba token được chấp nhận làm tài sản thế chấp cho các vị thế margin — các dẫn xuất staking thanh khoản wBETH và BNSOL, cùng với đồng đô la tổng hợp USDE của Ethena. Không hẳn là một vấn đề khi sổ lệnh của `Binance` cho các token đó dày đặc các lệnh mua ở cả hai phía. Nhưng chúng đã nhanh chóng cạn kiệt vào thời điểm mà `Bitcoin` và các đồng coin khác bắt đầu bán tháo khi có tin Trump sẽ tiếp tục cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, khiến giá trượt xuống dưới mệnh giá và trong trường hợp hai dẫn xuất staking, gần như bằng không. Tin xấu cho bất kỳ ai sử dụng các đồng coin bị ảnh hưởng làm tài sản thế chấp cho giao dịch margin trên `Binance`. Đột nhiên, tài sản thế chấp của họ không được coi là đủ giá trị để trang trải vị thế của họ — mặc dù giá vẫn ổn định hơn nhiều ở những nơi khác — và họ đã bị thanh lý. Đồng thời, các nhà giao dịch có đòn bẩy trên các `DEX` phái sinh vĩnh cửu như Hyperliquid, nhiều người được khuyến khích sử dụng margin bằng các chiến dịch điểm cho airdrop, cũng bị ảnh hưởng do các hiệu ứng giá thứ cấp. Vì vậy, nếu bạn muốn có một phép loại suy, thì dễ nhất là coi `Binance` là tâm chấn của một trận động đất. Nếu `Binance` định giá USDE, wBETH và BNSOL bằng một chỉ số hoặc một hệ thống định giá khác, thay vì các thị trường giao ngay kém thanh khoản của riêng mình, thì có lẽ đã không có trận động đất nào xảy ra. Ví dụ: giao thức Ethena vẫn đang quy đổi token USDE với giá trị $1 trong suốt toàn bộ sự việc. Mặc dù chúng tôi chia sẻ những đề xuất này một cách riêng tư với bất kỳ đối tác nào mà chúng tôi làm việc trên cả `DeFi` và CeFi, nhưng muốn công khai điều này để không còn nghi ngờ gì nữa về những gì chúng tôi xem là thiết kế oracle và quản lý rủi ro phù hợp cho USDe: pic.twitter.com/lb4OeaGn9Y— G | Ethena (@gdog97_) 12 tháng 10, 2025 Bây giờ đến bí ẩn: Như Colin Wu đã chỉ ra vào đầu tuần này, `Binance`, chỉ vài ngày trước trận động đất thanh lý, đã công khai thông báo rằng họ sẽ cấu hình lại các oracle giá của mình khỏi các thị trường giao ngay của riêng mình cho wBETH và BNSOL “để giảm thiểu rủi ro mất chốt giá”. Về mặt giả thuyết, điều đó mở ra cánh cửa cho toàn bộ tình huống trở thành một cuộc tấn công phối hợp vào `Binance` (hoặc một trong những nhà tạo lập thị trường của nó). Dù `Binance` có biết hay không, thông báo đã nói rõ rằng có một điểm yếu cấu trúc trong cách các oracle của nó định giá một số token được sử dụng làm tài sản thế chấp. Bất kỳ con **whale** độc hại nào có vị thế đủ lớn trên các thị trường giao ngay liên quan đều có thể (một lần nữa, về mặt giả thuyết) bán tháo đủ coin để làm mất chốt giá các tài sản đó, gây ra các vụ thanh lý lẽ ra không nên xảy ra. Điều mà tôi cho là có thể xảy ra. Nhưng để một kế hoạch như vậy thành công, cần phải biết rằng sổ lệnh quá mỏng đến mức giá thực sự sẽ sụp đổ dưới một lượng áp lực bán chấp nhận được nhất định do con **whale** độc hại gây ra. Tình cờ thay, có dữ liệu cho thấy điều này có thể xảy ra. Lời mách bảo đến từ một người đăng bài trên X có tên là Benson Sun, người đã giải mã những tác động trong một loạt bài viết. Sun viết rằng trong khoảng thời gian từ 21:18 đến 21:20 UTC, `Binance` đã trải qua một “cuộc rút thanh khoản bất thường, đồng bộ”, thông qua đó “sổ lệnh gần như cạn kiệt, khiến thị trường rơi vào tình trạng chân không ngắn ngủi nhưng hoàn toàn”. Thật vậy, khối lượng mua và bán trên thị trường BTC/USDT của `Binance` đã bốc hơi hơn 95% trong khoảng thời gian từ 21:13 đến 21:22, theo dữ liệu của Blockworks Research và như được hiển thị trên biểu đồ bên dưới. Sổ lệnh đã cạn kiệt gần như hoàn toàn trong vòng chưa đầy 10 phút và sẽ mất phần lớn thời gian một giờ để phục hồi về mức hợp lý. Trong khi đó, `Binance` đã bồi thường cho những người dùng bị thanh lý bị ảnh hưởng bởi việc mất chốt giá cục bộ xảy ra trong khoảng thời gian từ 21:36 UTC đến 22:16 UTC. Điều này hợp lý: Việc mất chốt giá đã bắt đầu vào khoảng 21:40 UTC, với thời điểm tồi tệ nhất xảy ra khoảng 10 phút sau đó. Thông báo của Trump về khả năng áp dụng thêm thuế quan đối với Trung Quốc được đưa ra 20 phút sau đó, vào lúc 20:00 UTC, trên Truth Social. Điều kỳ lạ là hai tài khoản Hyperliquid đã đón đầu tin tức bằng cách bán khống `Bitcoin` và `Ether` vài phút trước bài đăng đó, dẫn đến lợi nhuận $160 triệu. Liệu những nhà giao dịch đó có phải là những con **whale** đã cố tình làm sập giá trên `Binance` sau khi đồng thời rút tiền khỏi bàn, làm sụp đổ các thị trường mà chính họ đã biến thành kém thanh khoản? Đó có phải là một chiến lược để kiếm được nhiều lợi nhuận hơn từ các lệnh bán khống của họ, được thúc đẩy bởi những giọt nước mắt thanh lý trên toàn bộ hệ sinh thái sàn giao dịch? Nhắc nhở bởi @BensonTWN @Arthur_0x, tôi đã khám phá thêm các điểm dữ liệu về giá @ethena_labs lúc 9:18 tối UTC và 9:19 tối UTC vào ngày 10 tháng 10 trên @binance @okx @Bybit_Official @bitgetglobal .0.34 -> 0.27 lúc 9:18 tối0.27 -> 0.15 lúc 9:19 tốiCó vẻ như mms đã rút thanh khoản… https://t.co/PhtTWMHAqx pic.twitter.com/Fyvycbethz— YQ (@yq_acc) 14 tháng 10, 2025 Chúng ta sẽ không bao giờ biết nếu `Binance` không công khai các chi tiết về cách các nhà giao dịch lớn nhất của họ hoạt động vào thời điểm xảy ra sự cố (điều này sẽ không bao giờ xảy ra). Nhưng hãy nhớ phần về nhận dạng mẫu: Trong một bài đăng riêng, một nhà phân tích khác đã lập danh mục bốn trường hợp tấn công khác vào các oracle dễ bị thao túng kể từ cuối năm 2020, bao gồm bZx, Harvest Finance, Compound và Mango Markets. Vì vậy, câu hỏi trị giá $19 tỷ về việc liệu một thủ phạm duy nhất có gây ra sự hỗn loạn hay không có thể là một cách gọi sai. Đó là một tình huống có thể dễ dàng bị gây ra bởi chỉ một người. Việc họ có ý định gây ra tình huống đó hay không mới là điều quan trọng. Và không cần phải đội mũ giấy thiếc để cho rằng các nhà điều hành sàn giao dịch (CEX hoặc loại khác) nên coi đây là một cuộc tấn công phối hợp trong mọi trường hợp. Ít nhất là hãy hy vọng như vậy. Nhận tin tức trong hộp thư đến của bạn. Khám phá các bản tin của Blockworks: The Breakdown: Giải mã crypto và các thị trường. Hàng ngày. 0xResearch: Alpha trong hộp thư đến của bạn. Tư duy như một nhà phân tích. Empire: Tin tức và phân tích về crypto để bắt đầu ngày mới của bạn. Forward Guidance: Giao điểm của crypto, vĩ mô và chính sách. The Drop: Ứng dụng, trò chơi, meme và hơn thế nữa. Lightspeed: Tất cả mọi thứ về Solana. Supply Shock: `Bitcoin`, `Bitcoin`, `Bitcoin`. [**Wu Blockchain**]
Quét mã QR để khám phá thêm thông tin quan trọng
Nền tảng nghiên cứu tài chính toàn diện cho các nhà đầu tư Crypto
00:00 / 00:00
00:0000:0000:00