Robinhood与OpenAI相关的代币发行引发需求争议
上周，Robinhood 提供与 OpenAI 相关的代币化股票给欧洲投资者，这一举动占据了各大新闻头条，并引发了激烈的讨论——尤其是在这家 AI 公司声明这些代币并不代表真正的股权，并与该项目保持距离之后。
但随着现实世界资产 (RWAs) 的代币化无疑正在兴起，Robinhood 试图通过与 OpenAI 和 SpaceX 等热门科技公司相关的代币来吸引欧洲客户，这引发了大量关于私人投资者通过代币化机制获得投资早期阶段的私人公司的机会的讨论。
一个需要回答的关键问题是：是否有大量散户投资者有兴趣购买私人公司的代币化股权？
Dinari 的 CEO Gabe Otte 对此并不确定。“任何代币化方法中的关键因素是可扩展性……这种方法可以推广到私人证券，事实上，我们早期的业务线之一就专注于此，”Otte 告诉 The Block。“我们发现的问题更多的是关于供需关系。虽然这种情况可能会改变，但我们几年前发现，大多数 IPO 前的公司都不愿意冒险将一部分股权分配给代币化资产的购买者。”
与 Coinbase 和 Kraken 等主要 cryptocurrency 交易所一样，Dinari 的目标是成为希望购买上市公司代币化股权的投资者的主要供应商，许多人认为 RWA 投资的这一领域可能是一个巨大的增长领域，甚至可能比与美元挂钩的 stablecoins 更有价值。
上个月，Dinari 表示，它已成为第一家获得美国批准向客户提供代币化股票的公司。到目前为止，大多数提供代币化股票的公司都专注于向非美国交易员出售追踪 Tesla、Apple 和 Nvidia 等热门股票价格的代币。
Otte 表示，Dinari 的运营方式与一些提供代币化股票的平台不同。“我们使用一种按需代币化模型，这意味着当我们合作伙伴的客户想要购买股票时，我们会进入传统市场，下达购买订单，并将专门为该客户购买的股票进行代币化。”
需要明确的是，Robinhood 的 OpenAI 代币与这家人工智能公司的实际股权无关，而是一种追踪该公司估值的衍生品。这意味着，与 Dinari 的做法不同，Robinhood 没有购买 OpenAI 的股票然后将其代币化（该公司 CEO Vlad Tenev 上周在直播中告诉欧洲用户他们将有机会获得股票代币时，这一点最初并不明确）。
Plume Network 的 CEO Chris Yin 在很大程度上认为 Robinhood 的举措是积极的，无论结果如何。但他对代币化私募股权的实际需求表示怀疑。
“如果你看看这些数字，你看看这些统计数据，你看看正在发生的事情，很明显，需求并不存在，”Yin 告诉 The Block。Plume Network 的主网于上个月启动，链上有 1.50 亿美元的 RWAs。该公司正在对各种现实世界资产进行代币化，例如太阳能发电场、医疗补助索赔、矿产权利和消费者信贷。
虽然简短，但美国证券交易委员会主席 Paul Atkins 上周在被问及代币化私募股权时给出了截然不同的评估。“投资者方面有很多需求，希望能够投资于私人产品，”他在接受 CNBC 的电视采访时表示。
虽然 Atkins 没有具体谈到 Robinhood 的举措，但 SEC 主席表示，他将代币化视为一种创新，并且对它有助于推出更多投资产品持乐观态度。
如果有一种将成长型公司的私募股权代币化的趋势正在形成，那么 Injective 的业务主管 Mirza Uddin 也对需求前景充满信心。
“通过将股权转化为数字代币，它让普通投资者有机会参与曾经仅限于风险投资和私募股权的市场，”Uddin 告诉 The Block。“这并不是要创造新的市场，而是要使现有市场更易于访问和流动。也就是说，代币化股票通常不具有传统的权利，例如投票权。”
Injective 是蓬勃发展的 RWA 领域的技术提供商。
RWA 初创公司 RAAC 的创始人 Kevin Rusher 也在努力为私人投资者提供获得包括黄金和补贴住房在内的一系列代币化资产的机会，他也看到了增长潜力。“今年，私人市场的代币化显着增加。私人信贷已经是 RWA.xyz 上最大的 RWA 类别，”他告诉 The Block。
根据分析平台 RWA.xyz 的数据，现实世界资产市场正在逼近 250.00 亿美元，其中 145.0 亿美元来自私人信贷。
“我们可以预期在私募股权中看到类似的趋势……它将继续增长，但会带来很多需要解决的风险，而透明度是关键，”Rusher 补充道。
代币化私募股权是否能吸引大量散户的兴趣可能取决于品牌认知度，因为很少有私人公司能像 OpenAI 和 SpaceX 那样引起关注，Dinari 的 Otte 认为。
“除非该公司已经是一个主要的品牌名称，否则我们发现对这些机会的需求往往更倾向于更广泛的行业或资产类别，而不是购买个别私人公司的股权，”他说。
无论有没有需求，对于 Fundrise 的联合创始人兼 CEO Ben Miller 来说，代币化私募股权似乎毫无意义。“老实说，这对我来说毫无意义，”Miller 在周一接受 CNBC 采访时表示。“因为你所做的是将一种本质上是长期投资的东西变成你可以 24/7 交易的东西。
Fundrise 于 2022 年推出了一个 10.0 亿美元的基金，让合格和不合格的投资者都可以投资私人公司，但他们的资金进入了一个风险基金，该基金像任何其他 VC 一样出现在初创公司的股权结构表中。
Robinhood与OpenAI相关的代币发行引发需求争议
上周，Robinhood 提供与 OpenAI 相关的代币化股票给欧洲投资者，这一举动占据了各大新闻头条，并引发了激烈的讨论——尤其是在这家 AI 公司声明这些代币并不代表真正的股权，并与该项目保持距离之后。
但随着现实世界资产 (RWAs) 的代币化无疑正在兴起，Robinhood 试图通过与 OpenAI 和 SpaceX 等热门科技公司相关的代币来吸引欧洲客户，这引发了大量关于私人投资者通过代币化机制获得投资早期阶段的私人公司的机会的讨论。
一个需要回答的关键问题是：是否有大量散户投资者有兴趣购买私人公司的代币化股权？
Dinari 的 CEO Gabe Otte 对此并不确定。“任何代币化方法中的关键因素是可扩展性……这种方法可以推广到私人证券，事实上，我们早期的业务线之一就专注于此，”Otte 告诉 The Block。“我们发现的问题更多的是关于供需关系。虽然这种情况可能会改变，但我们几年前发现，大多数 IPO 前的公司都不愿意冒险将一部分股权分配给代币化资产的购买者。”
与 Coinbase 和 Kraken 等主要 cryptocurrency 交易所一样，Dinari 的目标是成为希望购买上市公司代币化股权的投资者的主要供应商，许多人认为 RWA 投资的这一领域可能是一个巨大的增长领域，甚至可能比与美元挂钩的 stablecoins 更有价值。
上个月，Dinari 表示，它已成为第一家获得美国批准向客户提供代币化股票的公司。到目前为止，大多数提供代币化股票的公司都专注于向非美国交易员出售追踪 Tesla、Apple 和 Nvidia 等热门股票价格的代币。
Otte 表示，Dinari 的运营方式与一些提供代币化股票的平台不同。“我们使用一种按需代币化模型，这意味着当我们合作伙伴的客户想要购买股票时，我们会进入传统市场，下达购买订单，并将专门为该客户购买的股票进行代币化。”
需要明确的是，Robinhood 的 OpenAI 代币与这家人工智能公司的实际股权无关，而是一种追踪该公司估值的衍生品。这意味着，与 Dinari 的做法不同，Robinhood 没有购买 OpenAI 的股票然后将其代币化（该公司 CEO Vlad Tenev 上周在直播中告诉欧洲用户他们将有机会获得股票代币时，这一点最初并不明确）。
Plume Network 的 CEO Chris Yin 在很大程度上认为 Robinhood 的举措是积极的，无论结果如何。但他对代币化私募股权的实际需求表示怀疑。
“如果你看看这些数字，你看看这些统计数据，你看看正在发生的事情，很明显，需求并不存在，”Yin 告诉 The Block。Plume Network 的主网于上个月启动，链上有 1.50 亿美元的 RWAs。该公司正在对各种现实世界资产进行代币化，例如太阳能发电场、医疗补助索赔、矿产权利和消费者信贷。
虽然简短，但美国证券交易委员会主席 Paul Atkins 上周在被问及代币化私募股权时给出了截然不同的评估。“投资者方面有很多需求，希望能够投资于私人产品，”他在接受 CNBC 的电视采访时表示。
虽然 Atkins 没有具体谈到 Robinhood 的举措，但 SEC 主席表示，他将代币化视为一种创新，并且对它有助于推出更多投资产品持乐观态度。
如果有一种将成长型公司的私募股权代币化的趋势正在形成，那么 Injective 的业务主管 Mirza Uddin 也对需求前景充满信心。
“通过将股权转化为数字代币，它让普通投资者有机会参与曾经仅限于风险投资和私募股权的市场，”Uddin 告诉 The Block。“这并不是要创造新的市场，而是要使现有市场更易于访问和流动。也就是说，代币化股票通常不具有传统的权利，例如投票权。”
Injective 是蓬勃发展的 RWA 领域的技术提供商。
RWA 初创公司 RAAC 的创始人 Kevin Rusher 也在努力为私人投资者提供获得包括黄金和补贴住房在内的一系列代币化资产的机会，他也看到了增长潜力。“今年，私人市场的代币化显着增加。私人信贷已经是 RWA.xyz 上最大的 RWA 类别，”他告诉 The Block。
根据分析平台 RWA.xyz 的数据，现实世界资产市场正在逼近 250.00 亿美元，其中 145.0 亿美元来自私人信贷。
“我们可以预期在私募股权中看到类似的趋势……它将继续增长，但会带来很多需要解决的风险，而透明度是关键，”Rusher 补充道。
代币化私募股权是否能吸引大量散户的兴趣可能取决于品牌认知度，因为很少有私人公司能像 OpenAI 和 SpaceX 那样引起关注，Dinari 的 Otte 认为。
“除非该公司已经是一个主要的品牌名称，否则我们发现对这些机会的需求往往更倾向于更广泛的行业或资产类别，而不是购买个别私人公司的股权，”他说。
无论有没有需求，对于 Fundrise 的联合创始人兼 CEO Ben Miller 来说，代币化私募股权似乎毫无意义。“老实说，这对我来说毫无意义，”Miller 在周一接受 CNBC 采访时表示。“因为你所做的是将一种本质上是长期投资的东西变成你可以 24/7 交易的东西。
Fundrise 于 2022 年推出了一个 10.0 亿美元的基金，让合格和不合格的投资者都可以投资私人公司，但他们的资金进入了一个风险基金，该基金像任何其他 VC 一样出现在初创公司的股权结构表中。
