虽然现货 Bitcoin ETF 连续 12 天的资金流入已经结束，但以太坊 ETF 却并非如此。事实上，现货以太坊 ETF 已经延续了连续 12 天的资金流入。

仅在 7 月 21 日，现货 BTC ETF 就出现了 1.31 亿美元的资金流出。这代表了在 Bitcoin 向历史新高上涨期间的首次净提款，而现货 ETH ETF 则录得 2.97 亿美元的资金流入。

ETF 流动分化

CryptoRank 表示，这种分化可能仅仅反映了机构投资者在 Bitcoin 7 月份上涨 10% 以及年初至今上涨超过 25% 之后获利了结，这在强劲上涨之后是一种合理的再平衡。

现货 Bitcoin ETF 连续 12 天的资金流入结束。
现货 Ethereum ETF 连续 12 天的资金流入仍在继续。
7 月 21 日，市场看到 $BTC 现货 ETF 流出 1.3100 亿美元，流入 $ETH 现货 ETF 2.9700 亿美元。
这是市场转变的开始吗？ pic.twitter.com/2EE8E8KBh4
— CryptoRank.io (@CryptoRank_io) July 22, 2025

另一个因素可能是资金轮动，BTC 的增长在历史最高水平处暂停，投资者正在寻找像 Ethereum 这样的替代大型股机会。ETH ETF 继续吸引资金，7 月 16 日的资金流入量达到创纪录的 7.26 亿美元，7 月 21 日的资金流入量达到 2.97 亿美元，这使得累计新增资金流入量达到 77.80 亿美元。

此外，在过去一周，ETH 在每日衍生品交易量方面也超过了 BTC，这反映了强劲的交易活动。Ethereum 似乎受益于资金轮动、ETF 驱动的 FOMO 以及潜在的 Altseason，Altseason 指数接近 60，为数月来最高水平。

虽然这些迹象反映了投资者情绪可能发生转变，但 CryptoRank 指出，BTC 目前的资金流出没有任何看跌的迹象。该分析公司认为这是标准的再平衡，而不是基本面减弱的迹象。总的来说，在 Bitcoin 暂停上涨之际，ETH ETF 资金流入的持续可能标志着市场开始转向 Ether 和大型股另类币。

近期回调担忧

然而，随着 Ethereum 继续吸引机构资金流入，一些投资者开始质疑其近期的上涨势头是否会导致近期回调。

尽管存在担忧，但分析师指出，当前市场远未过热。与 2024 年 3 月和 11 月的期货市场峰值相比，Ethereum 目前的定位显得较为温和，这意味着任何回调都可能是短暂而幅度较小的。

在整个周期中，尽管持续上涨，但该另类币的价格走势仍然低迷。它甚至在明确触底之前跌入了被低估的区域。这为 Ethereum 在 2025 年下半年的进一步上涨潜力奠定了基础。因此，Ethereum 的持续攀升可能会为另类币的飙升奠定基础，这种模式通常预示着 Altseason 的到来。[CryptoRank]