Circle 已将其代币化的 Treasury 基金转变为不仅仅是被动收益工具。随着 Binance 现在接受 USYC 作为场外抵押品，这家稳定币发行商正在悄然扩大代币化现实世界资产在加密货币机构堆栈中的功能足迹。7 月 24 日，USDC 发行商 Circle 宣布 Binance 将把其生息 USYC 稳定币整合为机构衍生品交易的合格抵押品，这标志着一家主要交易所首次允许保证金资产产生收益。该安排通过 Binance 的三方银行合作伙伴和托管部门 Ceffu 促成，允许客户将 USYC 作为交易的后盾，同时获得类似于传统货币市场基金的回报。Circle 将 USYC 描述为“世界领先的”代币化货币市场基金之一，作为 Hash note International Short Duration Fund Ltd. 股份的数字表示。至关重要的是，USYC 几乎可以立即转换为 USDC，这为流动性需求提供了一个逃生通道，Circle 高管认为这一功能对于机构采用至关重要。Circle 和 Binance 之间的合作是对机构对生息工具需求的直接回应，这些工具不会迫使交易者在流动性和回报之间做出选择。与传统稳定币不同，USYC 对短期 Treasury 的潜在敞口使机构即使在用作保证金时也能保持资本生产力。对于 Binance 而言，此举是对竞争对手的一种战略对冲，这些竞争对手正在利用自己的代币化 Treasury 产品（从 BlackRock 的 BUIDL 到 Ondo Finance 的 USDY）来吸引机构流动性。Circle 首席商务官 Kash Razzaghi 表示：“USYC 与 Binance 的集成开启了机构资本效率的新可能性。”“它几乎可以立即兑换成 USDC，使其非常适合数字市场中的现代抵押品使用。”值得注意的是，Circle 表示 USYC 将在 BNB Chain 上以原生方式发行，这是一个具有重大影响的技术细节。原生发行意味着更快的结算、更低的桥接风险以及与 Binance 生态系统的更深入集成，这对于依赖现货和衍生品市场之间套利的 高频交易公司至关重要。这也表明 Binance 打算将 BNB Chain 定位为机构级 RWA 的中心，而不仅仅是零售 DeFi 活动。时机并非偶然。根据《金融时报》最近的一份 报告，代币化 Treasury 产品在 2025 年已飙升至 17.00 亿美元，机构越来越多地将其视为现金管理工具，而不是投机性赌注。通过采用 USYC，Binance 似乎正在为其基础设施进行面向未来的改造，以适应生息抵押品成为基本期望而非创新的世界。