CICC : La Réserve fédérale américaine pourrait difficilement réduire ses taux d'intérêt en septembre

TechFlow31 Jul 2025
#Macro
Le 31 juillet, selon Jinshi Data, le rapport de recherche de CICC indique que la réunion de septembre de la Réserve fédérale visant à maintenir les taux d'intérêt inchangés est conforme aux attentes du marché. Deux gouverneurs se sont opposés au maintien des taux d'intérêt inchangés, mais Powell et la plupart des responsables ont tendance à maintenir le resserrement : ils estiment que le risque d'inflation lié aux droits de douane n'a pas été levé et que le marché du travail reste solide, de sorte qu'il n'y a pas de conditions pour une réduction des taux d'intérêt. Powell a également souligné l'indépendance de la Réserve fédérale, laissant entendre qu'il ne céderait pas aux pressions politiques. Nous pensons que l'effet inflationniste des droits de douane deviendra plus évident dans les mois à venir, et il sera difficile pour la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt en septembre. Si les droits de douane de Trump continuent d'augmenter, le moment de la réduction des taux d'intérêt pourrait être reporté. Quant à la pression exercée par Trump pour qu'il réduise les taux d'intérêt, nous pensons que le marché sous-estime la détermination de la Réserve fédérale à maintenir son indépendance. La décision sur les taux d'intérêt est prise conjointement par 12 membres votants, et même si Trump renvoyait Powell, il serait difficile de modifier l'orientation de la politique monétaire. [Techflow]
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CICC : La Réserve fédérale américaine pourrait difficilement réduire ses taux d'intérêt en septembre

TechFlow31 Jul 2025
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Le 31 juillet, selon Jinshi Data, le rapport de recherche de CICC indique que la réunion de septembre de la Réserve fédérale visant à maintenir les taux d'intérêt inchangés est conforme aux attentes du marché. Deux gouverneurs se sont opposés au maintien des taux d'intérêt inchangés, mais Powell et la plupart des responsables ont tendance à maintenir le resserrement : ils estiment que le risque d'inflation lié aux droits de douane n'a pas été levé et que le marché du travail reste solide, de sorte qu'il n'y a pas de conditions pour une réduction des taux d'intérêt. Powell a également souligné l'indépendance de la Réserve fédérale, laissant entendre qu'il ne céderait pas aux pressions politiques. Nous pensons que l'effet inflationniste des droits de douane deviendra plus évident dans les mois à venir, et il sera difficile pour la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt en septembre. Si les droits de douane de Trump continuent d'augmenter, le moment de la réduction des taux d'intérêt pourrait être reporté. Quant à la pression exercée par Trump pour qu'il réduise les taux d'intérêt, nous pensons que le marché sous-estime la détermination de la Réserve fédérale à maintenir son indépendance. La décision sur les taux d'intérêt est prise conjointement par 12 membres votants, et même si Trump renvoyait Powell, il serait difficile de modifier l'orientation de la politique monétaire. [Techflow]
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