Le 15 octobre, Glassnode a déclaré sur les réseaux sociaux que la hausse du Bitcoin à 126 000 $ avait été inversée en raison de la pression de l’environnement macroéconomique et de l’impact des liquidations de contrats à terme de 19 milliards de dollars. Avec le ralentissement des entrées de fonds des ETF et la flambée de la volatilité du marché, cette vague historique de désendettement pousse le marché dans une phase de réinitialisation.

Les analystes ont déclaré que cette correction est particulièrement alarmante : c’est la troisième fois depuis fin août qu’elle est tombée en dessous du modèle de prix quantile de 0,95 (117 100,00 $). Ce niveau de prix concentre plus de 5 % de l’offre en circulation (principalement des positions détenues par les meilleurs acheteurs), et une cassure en dessous de ce niveau les met en situation de perte latente. Le prix actuel est revenu dans la fourchette de 108 400,00 $ à 117 100,00 $, s’éloignant de la phase de frénésie précédente. S’il n’y a pas de reprise du niveau de 117 100,00 $, le marché pourrait tester le bas de la fourchette. Les données historiques montrent que la perte de cette zone déclenche souvent des corrections à moyen et long terme, et si elle reste inférieure à 108 400,00 $, cela deviendra un signal d’avertissement clé d’un affaiblissement structurel.

La réduction continue des avoirs par les détenteurs à long terme (LTH) depuis juillet 2025 continue de freiner la dynamique de hausse. Au cours de cette période, l’offre de LTH a diminué d’environ 300 000 BTC, ce qui indique que les investisseurs matures prennent progressivement des bénéfices. Cette pression de vente continue met en évidence le risque d’épuisement de la demande, et le marché pourrait entrer dans une phase de turbulences. Si la réduction des avoirs se poursuit et que la nouvelle demande ne suit pas, des corrections cycliques ou des ventes de panique localisées pourraient se produire avant que l’équilibre ne soit rétabli.

Il convient de noter que le volume des transactions au comptant a bondi au cours de cette vague de liquidation, atteignant un sommet annuel. La surveillance du taux de déviation cumulé du volume des transactions (CVDB) révèle que la plateforme Binance subit une énorme pression de vente proactive, tandis que Coinbase affiche des achats nets, ce qui indique que les investisseurs institutionnels absorbent les ventes sur les plateformes de négociation américaines. Le CVDB global ne montre qu’une légère tendance à la vente nette, bien plus faible que la vente de panique au comptant de fin février 2025. Cela indique que la récente correction est principalement due à un désendettement local, plutôt qu’à un retrait massif de fonds.